縱觀10月份，中下旬建筑鋼材價格開始松動，現貨價格逐漸向期貨價格靠近，生產鋼廠虧損幅度逐漸加大，平均虧損150元/噸，其中西北地區鋼廠虧損較為嚴重，達到了300元/噸的水平，而這個虧損幅度與6月份負反饋發生前的幅度類似。

　　11月份建筑鋼材基本面如何演變，價格如何演繹?通過以下角度進行分析解讀。

　　一、10月份全國螺紋鋼均價弱勢下跌

　　10月份國內建筑鋼材價格弱勢下跌。截止10月31日，主要城市螺紋鋼全國均價3883元/噸，月環比下跌287元/噸，月內高點4201元/噸，月內低點3883元/噸。

　　主要城市上海、廣州、北京價格皆弱勢下跌，三城螺紋鋼價格月環比分別下跌360元/噸、320元/噸和520元/噸。

　　防腐螺旋管廠家據悉，截止10月31日，長材指數報收162.16，月環比下跌5.98%，年同比下跌27.13%;螺紋鋼價格指數報收153.27，月環比下跌7.13%，年同比下跌27.70%;線材價格指數報收168.68，月環比下跌5.77%，年同比下跌26.17%。

　　二、生產積極性下降 產量小幅波動

　　1、利潤嚴重收縮 企業開工率明顯下滑

　　受利潤逐步下降影響，國內建筑鋼材生產企業開工率有所下滑。以螺紋鋼為例，分區域來看，除華中開工率明顯增加外，其余區域開工率環比均出現明顯下滑，華北開工率環比下滑幅度最大，為14.29%。年同比來看，全國建筑鋼材生產企業開工率仍較去年同期明顯下降。

　　截止10月31日，螺紋鋼開工率為49.84%，月環比下滑1.31%，年同比下滑6.23%;線材開工率為58.58%，月環比下滑2.96%，年同比下滑4.14%。

　　分工藝來看，長流程企業螺紋鋼開工率環比下降1.38%，短流程企業螺紋鋼開工率環比下滑1.18%;長流程企業線材開工率環比下滑2.74%，短流程企業線材開工率環比下滑4.76%。

　　2、檢修期結束，產量小幅增加

　　中旬過后，部分鋼廠檢修結束，產量有所恢復，幅度有限。分區域來看，以螺紋鋼為例，除東北、西北、華東外，其余四大區域螺紋產量環比均出現增加，其中華中區域增幅最為明顯，為4.50萬噸。

　　分工藝來看，長、短流程企業螺紋鋼產量均環比增加，線材產量均環比下降。年同比來看，全國建筑鋼材產量高于去年同期水平。

　　截止10月31日，螺紋鋼周產量為305.02萬噸，月環比增加2.34萬噸，年同比增加14.46萬噸;線材周產量為135.13萬噸，月環比減少0.24萬噸，年同比增加2.69萬噸。

　　分工藝來看，長流程企業螺紋鋼產量月環比增加5.65萬噸，短流程企業螺紋鋼產量月環比下降3.31噸;長流程企業線材產量月環比增加0.09萬噸，短流程企業線材產量月環比下降0.33萬噸。

　　三、建筑鋼材總庫存進一步下降

　　1、假期影響 廠內庫存先增后降

　　受十一小長假影響，廠內庫存整月呈現先增后降態勢，整月去化幅度尚可，環比略有增加。分區域來看，除東北、華北、華中外，其余四大區域廠內庫存環比均有明顯下降，其中西南地區廠內庫存環比降幅最大，為0.94萬噸。

　　截止10月31日，建筑鋼材鋼廠庫存總量為276.13萬噸，月環比增加3.54萬噸，同比下降67.79萬噸;其中螺紋鋼庫存200.51萬噸，月環比增加3.39萬噸，年同比下降59.88萬噸;線材庫存75.62萬噸，月環比增加0.15萬噸，年同比下降7.91萬噸。

　　2、市場避險情緒升溫 社會庫存進一步去化

　　10月份市場避險情緒升溫，庫存進一步下降，降幅環比擴大。分區域來看，除西北、華北以外，其余五大區域社會庫存環比均出現明顯下降，其中華東降幅最大，為21.70萬噸。

　　建筑鋼材社會庫存總量為510.05萬噸，月環比下降57.32萬噸，年同比下降184.56萬噸;其中螺紋鋼庫存419.07萬噸，月環比下降36.31萬噸，年同比下降139.06萬噸;線材庫存90.98萬噸，月環比下降21.01萬噸，年同比下降45.50萬噸。

　　綜合廠內庫存和社會庫存來看，盡管產量有所增加，但是整體供需基本面依舊良好，庫存仍可保持一定的去化力度。建筑鋼材整體庫存總量為786.18萬噸，月環比減少53.78萬噸，年同比下降252.35萬噸。

　　四、全國日均成交量環比明顯回升

　　具體來看，除華中、西南以外，其余五個區域成交量環比明顯下降，其中西北區域降幅最大，為53.13%，整體需求水平不及預期。年同比來看，七大區域成交量均明顯下滑。

　　10月份全國日均成交量為15.69萬噸，月環比下滑12.83%，年同比下滑10.82%。

　　五、鋼廠成本略有下降，生產銷售利潤微薄

　　鐵礦石價格弱勢下跌，焦炭持穩，鋼廠生產成本略有下降，但建筑鋼材價格跌幅更大，部分生產企業出現虧損。

　　截止10月31日，高爐廠螺紋鋼生產成本為3899元/噸，電爐廠生產成本為3743元/噸，當前市場螺紋鋼銷售均價為3883元/噸，其中高爐廠生產螺紋鋼平均利潤-16元/噸，電弧爐企業生產螺紋鋼平均利潤為156元/噸。

　　六、總結

　　全球用鋼需求同比下降 國內鋼鐵企業營收同比下降

　　10月17日，國家能源局回應能源供應緊張等問題，將充分發揮煤炭的“壓艙石”作用和煤電的基礎性調節性作用，大力提升油氣勘探開發的力度，力爭到2025年國內能源的年綜合生產能力達到46億噸標準煤以上的水平。

　　10月19日，世界鋼協研究報告顯示，被廣泛視為經濟晴雨表的鋼需求2022年將下降2.3%。歐盟今明兩年鋼消耗量料都將萎縮;俄羅斯明年的鋼消費量也可能下降約10%;全球需求預計將在2023年略有反彈。

　　10月31日，中國鋼鐵工業協會召開三季度信息發布會表示，前三季度會員鋼鐵企業實現營業收入48667億元，同比下降9.27%;利潤總額928億元，同比下降71.34%，降幅較大與去年基數偏高有關。

　　國內建筑鋼材基本面大體穩定

　　從10月份建筑鋼材消費來看，整體鋼材銷售壓力并不大，價格的走跌與基本面關系不大，主要是由于市場信心沒有恢復，是情緒面上的追跌導致的現貨價格持續松動。而情緒主要是放在產業鏈中游貿易商的拉漲情緒不強，首先一方面是由于貿易商的庫存較少，第二點是貿易商的心態偏謹慎，訂貨意愿不佳。

　　從基本面來看

　　1、鋼廠出現虧損 產量將有所下降

　　11月鋼廠虧損加劇或導致出現計劃外的減產，截至10月底，東北有兩個鋼廠四座高爐進行檢修，而且復產時間點待定。總體來看，鋼廠虧損加大的情況下，后期建筑鋼材的供應會呈現出一個曲線下降的趨勢，11月份或呈現供應壓力逐步緩解的形勢;

　　2、螺紋鋼消費存好轉預期

　　10月房地產銷售環比持續恢復，但提供的鋼需空間有限，而基建趕工和新開工則相對堅挺，托底建筑鋼材消費，所以目前市場上整體需求狀況并沒有很差相比之下，當前市場情緒過于悲觀，目前市場價格的回落已經導致部分鋼廠出現了較深的虧損。預計11月份消費或比市場所預期要好。

　　3、庫存拐點將延遲到來

　　目前建筑鋼材的庫存基數不高，這也導致10月下旬去庫的幅度不大，而去庫幅度收窄并不代表需求不行;

　　從市場來說，月底部分地區出現規格短缺的情況，貿易商情緒偏差導致在市場缺規格的情況下不愿意補庫，而11月份有趕工的預期，而這部分延后的需求或導致11月份建筑鋼材庫存出現持續的下降。

　　前期市場認為在持續的高供給下庫存或將提前迎來累庫的拐點，但目前來看，在高供給的現狀或會隨著虧損擴大逐漸緩解，所以累庫的節奏或又繼續向后推遲。

　　綜合來說，湖南涂塑鋼管廠家認為，11月前期建筑鋼材價格或出現一個尋底過程，而后期隨著供需壓力的緩解，消費有期待的空間，所以可以預計建筑鋼材價格短期底部震蕩，中期有反彈的預期，但反彈空間將受到季節性回落的壓力掣肘。