11月1日，焦炭第一輪提降100元/噸正式落地，堅挺已久的焦炭價格最終還是低下頭來。近期，原燃料價格持續下跌，降幅明顯擴大。防腐螺旋鋼管廠家據悉顯示，不到半個月時間，唐山廢鋼價格累積下跌超250元/噸，唐山鐵精粉也累計下跌了85元/噸，唐山鋼坯價格下跌了180元/噸。

　　業內人士認為，在鋼廠利潤空間的萎縮下與原料端的博弈將不斷加劇，后期原燃料價格還有進一步下跌的空間。

　　鋼廠虧損加劇 倒逼原料降價

　　國慶黃金周歸來后，鋼價開啟了陰跌模式。10月份，螺紋鋼現貨價格最高累計下跌367元/噸，螺紋鋼期貨價格最高累計下跌478元/噸。隨著鋼價的大幅走跌，導致部分鋼廠陷入虧損。據蘭格鋼鐵研究中心測算，10月份三級螺紋和熱軋卷板鋼即期毛利分別為5元/噸和﹣230元/噸，較9月份分別下降了55元/噸和75元/噸。

　　隨著虧損的不斷加劇，近期不少鋼廠開啟了自發性減產。在11月1日至2日召開的陜晉川甘論壇上，來自陜晉川甘豫的20多家鋼鐵企業均表示，目前已經加大了減產力度，減產比例在30%-60%不等，將累計減少約10萬噸/日的供給量。

　　同時，隨著采暖季的到來，相關限產政策即將出臺，這對于產量也將產生一定的影響。因此，在鋼企虧損持續擴大、減產力度不斷提高下，對鐵礦石、焦炭、廢鋼等原燃料價格形成負反饋，后期原燃料需求和價格都將有進一步下行的空間。

　　目前鋼廠發起第二輪焦炭提降尚未落地，但雙焦面臨盤面貼水較高，現貨估值偏高的基差修復問題。鐵礦跌至80美元后，降速明顯放緩。從目前來看，后期原料價格仍有下行空間，但會階段性轉入震蕩。

　　鋼價支撐減弱 反彈高度有限

　　今年以來，高成本一直是支撐鋼價高位運行的重要因素之一，因此隨著原燃料價格的持續走跌，對于湖南螺旋管價格的支撐力度也隨之轉弱。

　　同時，受國內新冠肺炎疫情反彈影響，導致原本處于需求旺季的10月份，終端需求釋放不足。而目前疫情依然不太樂觀，高、中風險地區不斷增加。據統計，截止11月2日6時，全國共有高風險區2889個，中風險區2184個。并且新一輪冷空氣再次來襲，部分北方地區迎來大雪天，戶外施工項目將逐步停工，鋼鐵需求也將出現季節性回落。

　　此外，今日美聯儲的第六次加息正式落地，最終加息75個基點，這已經是年內連續4次加息75個基點。并且本次加息決議公布后，市場做出了“鴿派”解讀;但鮑威爾隨后又稱，考慮暫停加息還顯得操之過急，言論的由“鴿轉鷹”，導致美股集體轉跌，對大宗商品價格也將產生較大壓力。

　　目前鋼市處于超跌反彈修正狀態，但市場需求壓力仍然較大，且信心不足，因此近兩日，鋼市還將處于震蕩加弱反彈的走勢。后期隨著美聯儲加息強度放緩，國內四季度宏觀經濟繼續恢復性增長，產業面通過鋼廠減產以及低庫存等有利條件的釋放，在疫情得到較好的緩解狀態下，鋼市大概率在12月份出現反彈翹尾行情。