24年以來國內鋼鐵需求仍偏弱，建筑用鋼是主要拖累，制造業用鋼需求具有一定韌性，1-7月五大材需求同比-7.2%，需求端支撐偏弱。同時，國內鋼鐵產能失衡情況仍存，高爐開工率維持在75%-80%左右，在內需不足背景下，通過出口消化過剩產能，24年以來出口維持高位，對應產能失衡比例或在10%左右。因此，鋼材利潤持續延續低位運行，鋼廠盈利承壓。此外，鐵礦石供給趨于寬松，主因巴西、印度等地發運量增加，國內鐵礦石港口庫存持續累積，對價格形成壓制，鋼材成本重心下移或進一步帶動鋼價偏弱運行。

　　建筑用鋼需求低迷，制造業用鋼顯韌性

　　需求方面，建筑用鋼需求仍偏弱，防腐螺旋管廠家據悉，截至7月底，今年以來螺紋鋼及線材表觀需求約9137萬噸，同比-20.2%，其中6月以來需求季節性回落，目前仍維持偏弱狀態。制造業用鋼顯韌性，今年以來熱軋、冷軋、中厚板表觀需求約1.64億噸，同比+1.9%，主因家電、造船、能源等領域需求拉動。總體來看，今年1-7月五大材表觀需求同比-7.2%，鋼材需求仍偏弱。

　　產能失衡仍存，鋼材利潤維持低位運行

　　供給方面，產能失衡仍存，產量主要跟隨需求波動，高爐開工率總體在75%-80%左右。同時，1-6月國內鋼材出口5340萬噸，同比+24.0%，出口量仍維持高速增長，主因國內需求不足背景下，通過出口消化國內過剩產能。按2023年出口量9026萬噸測算，對應產能失衡比例或在10%左右。利潤方面，產能失衡背景下，鋼材利潤維持低位運行，且6月后盈利再次走弱，據Mysteel，截至7月26日鋼廠盈利比率僅15.2%。

　　鐵礦石供給趨于寬松，鋼材成本重心逐步下移

　　2024年以來全球鐵礦石發運量維持較高水平，1-7月全球鐵礦石發運量同比增加3.8%，其中巴西發運量同比增加6.9%;1-6月中國進口鐵礦石6.11億噸，同比+6.2%，其中巴西、印度等進口增量明顯。隨著鐵礦石供應增加，鐵礦石港口庫存持續累積，且在鐵水產量回升后，截至7月底去庫拐點仍未出現。目前鐵礦石庫存已累積至2020年以來的明顯高位，鐵礦石供應呈現明顯寬松格局，鋼材成本重心或進一步下降。

　　螺紋鋼新老國標切換，加劇短期去庫壓力

　　螺紋鋼新國標于6月25日發布，將于9月25日正式實施，過渡期3個月，由國家推薦性標準轉化為強制性標準。同時上期所于7月29日發布通知，即日起允許按照新國標生產的螺紋鋼、線材注冊標準倉單，8月19日起舊國標不得注冊標準倉單，9月24日收盤后舊國標注冊的標準倉單由交易所注銷，尚未解質押的標準倉單由交易所解質押。

　　湖南涂塑鋼管廠家據悉，新標準發布以來，全國近50家鋼廠發布鋼筋產品標準變更通知，另有部分鋼廠為順利實施新老國標更替安排檢修計劃。此外，在需求偏弱背景下，華東部分地區倉庫發生踩踏出貨現象，加劇短期去庫壓力。（來源于網絡）