行情回顧

　　今日鋼價現(xiàn)貨主穩(wěn)，期鋼延續(xù)反彈。螺旋鋼管廠家據(jù)悉，螺紋鋼主力合約收3760，較上一個交易日漲22個點(diǎn);熱卷主力合約收3861，較上一個交易日漲19個點(diǎn);焦煤主力合約收1379.5,較上一個交易日漲51.5個點(diǎn);焦炭主力合約收2140.5，較上一個交易日漲30個點(diǎn);鐵礦石主力合約收815.5，較上一個交易日漲11.5個點(diǎn)。截至15日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3803元，較上一個交易日跌2元;熱卷均價為3880元，較上一個交易日漲2元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價格為880元，較上一個交易日漲15元;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為1860元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3590元，較上一交易日漲20元。

　　市場分析

　　今日鋼市現(xiàn)貨趨于平穩(wěn)，期鋼價格繼續(xù)小幅反彈為主。分品種來看，目前螺紋、熱卷、中厚板三大品種多數(shù)市場報價沒有變動，個別市場價格略下滑10-20元，報漲的城市不多。其他鋼種以穩(wěn)為主，帶鋼、部分華東冷軋、唐山鋼坯現(xiàn)貨市場價格仍有10-20元補(bǔ)漲。不過，整體行情較昨日有所降溫，成交表現(xiàn)一般，投機(jī)大于終端需求。

　　今日市場看點(diǎn)在于各種宏觀數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲加息塵埃落定，多空交織。從隔夜夜盤黑色整體上漲，到今天一早期鋼掉頭回落再到午后再上沖，盤面變化體現(xiàn)了對數(shù)據(jù)的反應(yīng)。但現(xiàn)貨有一定滯漲狀態(tài)，沒有跟隨盤面，出貨遇到一定壓力。

　　首先從市場比較關(guān)注的美聯(lián)儲加息來看，影響已經(jīng)有限。美聯(lián)儲暫停加息的利率決議公布后，美股短線下挫，美元指數(shù)、美債收益率雙雙走高。但也上調(diào)了全年利率終點(diǎn)，點(diǎn)陣圖暗示今年恐再加息兩次，給了市場一定的想象空間，如果通脹數(shù)據(jù)、就業(yè)數(shù)據(jù)仍達(dá)不到預(yù)期，7月、9月還有一定的加息變數(shù)。所以不加息并不代表加息周期已經(jīng)結(jié)束，而且市場對不加息的預(yù)期已經(jīng)提前1-2周反應(yīng)和消化，影響已經(jīng)不大。另外需要說明的是，點(diǎn)陣圖顯示到明年底降息4-5次，鮑威爾再次試圖覆滅今年降息的預(yù)期，并稱討論過在未來幾年降息，從這可以看出，一些“鷹派”也在延長降息推出的時間，所以，對降息的預(yù)期也不能過于樂觀。總體來看，美聯(lián)儲利息的政策，對大宗商品的影響是利好未盡，利空猶存。

　　其次是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺。總體5月份數(shù)據(jù)仍然偏弱。統(tǒng)計局表述為：國際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力較大，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固。由此，不難理解市場對數(shù)據(jù)越差，對政策出臺的預(yù)期越高的心態(tài)。當(dāng)前貨幣政策已經(jīng)先行刺激，財政、產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)一攬子政策仍有出臺的可能，但時間尚不確定。經(jīng)濟(jì)日報刊文指出，宏觀政策要合力擴(kuò)需求，作為宏觀調(diào)控兩大工具，財政政策和貨幣政策都能調(diào)節(jié)社會總需求水平。下一步，要對稅費(fèi)支持政策加強(qiáng)跟蹤問效，優(yōu)化落實舉措，回應(yīng)經(jīng)營主體關(guān)切。而目前商務(wù)推動出臺了支持恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的一系列政策措施，已經(jīng)在行動的路上。此外，發(fā)改委日前也出臺政策，嚴(yán)禁未經(jīng)法定程序要求普遍停產(chǎn)停業(yè)，將規(guī)范涉企行政執(zhí)法。深化推進(jìn)綜合監(jiān)管改革，健全行政裁量權(quán)基準(zhǔn)制度，嚴(yán)禁未經(jīng)法定程序要求普遍停產(chǎn)停業(yè)，杜絕“一刀切”“運(yùn)動式”執(zhí)法。企業(yè)停產(chǎn)也有根有據(jù)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大前提下，鋼鐵企業(yè)還能隨便停嗎?

　　最后，從產(chǎn)業(yè)面來看，重點(diǎn)關(guān)注兩點(diǎn)。第一是粗鋼和生鐵的數(shù)據(jù)是降下來了，但6月份仍有回升壓力。數(shù)據(jù)顯示5月粗鋼日均產(chǎn)量290.71萬噸，環(huán)比下降5.9%;生鐵日均產(chǎn)量248.39萬噸，環(huán)比下降4.3%;鋼材日均產(chǎn)量382.16萬噸，環(huán)比下降4.4%。根據(jù)調(diào)研的高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)和鋼協(xié)6月上旬粗鋼數(shù)據(jù)，6月又出現(xiàn)了環(huán)比回升的狀況，并且鋼坯、成材仍然有一定盈利，粗鋼減量的路徑不會太順利。第二是今日港口煤價和坑口煤價都有上漲的狀況，中央氣象臺發(fā)布今年首個高溫黃色預(yù)警，國家能源局在華東區(qū)域舉辦跨省區(qū)大面積停電事件應(yīng)急演練，這對這兩天焦煤、焦炭盤面強(qiáng)勢反彈有一定助力。需要觀察焦炭能否進(jìn)入提漲周期，大概率會晚些時候提起第一輪提漲。

　　行情展望

　　從目前看，湖南防腐螺旋管市場仍在延續(xù)反彈。行情助推主要動力在于對宏觀預(yù)期的增強(qiáng)，預(yù)期體現(xiàn)在期貨強(qiáng)于現(xiàn)貨上漲的過程之中，也體現(xiàn)在對下半年復(fù)蘇的信心提升。產(chǎn)業(yè)面而言，雖有一定改善，但力度不大。如歷年的6月份幾乎都處在去庫存狀態(tài)中，并不能說明需求的好轉(zhuǎn)，這是正常的去庫季節(jié)。反而各地、各品種周度成交量，仍然沒有太大起色，這說明需求的疲弱。政策面，仍需要關(guān)注兩個方面，一個是控鐵礦價格上漲，一個是煤、電的夏季保供、保障以及能源類大宗原料的價格穩(wěn)定。有這個前提，原料不會太離譜。

　　從盤面來看，黑色系繼續(xù)收漲，焦煤漲幅接近4%處于領(lǐng)先。螺紋10在夜盤創(chuàng)出3770新高后，日盤始終沒有再突破，尾盤收在3760，漲22，跡象顯示在3750附近繼續(xù)鞏固整理。持倉194萬手增加3.7萬手，成交量略高于昨日，繼續(xù)拉漲還欠火候。日線形態(tài)看，反彈尚未結(jié)束，不排除調(diào)整后繼續(xù)上攻3800關(guān)口的可能。但同時，也要把握好節(jié)奏，如昨日到今天，已經(jīng)有3次短時間內(nèi)打下40余點(diǎn)的行情，這同樣有人受傷。日內(nèi)繼續(xù)震蕩+反彈對待，參考運(yùn)行區(qū)間3710-3809。