行情回顧

　　今日鋼價繼續下降，幅度較上一日加大。長沙螺旋鋼管廠家據悉，螺紋鋼主力合約收3600，較上一個交易日跌98個點;熱卷主力合約收3653，較上一個交易日跌111個點;焦煤主力合約收1337.5,較上一個交易日跌17個點;焦炭主力合約收2109，較上一個交易日跌52.5個點;鐵礦石主力合約收698.5，較上一個交易日跌25個點。截止11日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3752元，較上一個交易日跌35元;熱卷均價為3830元，較上一個交易跌47元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為815元，較上一個交易日跌10元;唐山準一級冶金焦價格為2100元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3430元，較上一個交易日跌40元。

　　市場分析

　　今日鋼市整體弱勢運行，鋼價進一步下跌，建材大部分市場下跌20-30元，少數市場螺紋、熱卷跌幅超過50元。市場信心不強，成交較差。行情再次下跌，主要是盤面帶動，弱現實情緒殺盤明顯。

　　今日兩個數據值得關注。從CPI和PPI數據來看，兩端的數據都出現下滑，證明不論是日消費和工業領域消費不足的問題增加了短期宏觀壓力。在PPI上中下游行業環比漲跌幅度中，我們可以看到上游煤炭開采和洗選業下滑了4%，中游石油、煤炭及其他燃料加工業下降2.3%，黑色金屬冶煉及壓延加工業下降了1%。盡管三者都比3月份下降，但煤炭開采降速更快，降幅更大，這說明在國內煤炭供給加快釋放以及國際原油下跌后，煤炭系、石化價格下降空間是很大的，給下游帶來了較大的讓利空間。回顧焦炭價格已經降了7輪，目前唐山準一級冶金焦比去年最低價格已經低了150元，鐵礦比去年最低點還要高27美金左右，螺紋鋼價格也低于去年最低價，熱卷尚差70元回到去年最低水平?？傮w上，不論是成本還是價格，基本回到去年低位，但如果成本繼續下移，目前的鋼價從成本角度來看，是撐不住的。

　　今日還發布社融和M2等數據，M2繼續保持較高超過12%增速，廣義貨幣派生速度仍然較快，M1和m2剪刀差有收斂趨勢。4月出口增長，一定程度對沖金融數據。但市場感覺不到“放水”的效果，錢的問題依然難以解決。另外，4月社會融資規模增量 12200億人民幣，預期 20000億人民幣，前值 53800億人民幣。由于去年低基數效應，信貸投放又同比多增態勢，但環比，仍出現較大下滑，短期內經濟內生修復動能仍然弱。好在新增人民幣貸款中，企業中長期貸款明顯增加。

　　行情展望

　　從目前看，市場對減產行動并不買賬，在需求疲弱，成本坍塌兩條主線影響下，價格繼續向下。盤面從夜盤開始一口氣跌回到周一大漲前的起點，完全吞噬周一的上漲，回到低位階段。下跌后續反應也表現出來：唐山、秦皇島鋼坯跟降，廢鋼等價格下滑，市場抄底再度被套，接貨能力減弱，即期利潤被迅速打壓，市場情緒跌落。短期看，鋼市呈弱難改，但價格仍需要關注成本端變化和減產力度，需求同比去年尚未嚴重下滑。不排除鋼價仍有小幅下行壓力和空間。

　　從盤面看，黑色系總體收跌。湖南涂塑復合鋼管廠家據悉，螺紋10減倉8800余手至204.1萬手，午后減倉明顯。從前20席位來看，多空持倉分別減少1.7萬和1.8萬多手，相差不大。但國泰君安增持1萬多手多單。形態上，日線小時級別仍在跌勢當中，3600成為多空關鍵博弈點位。目前下方暫支撐于3580附近，繼續關注3539前低和3600區間表現，站上3600，仍有反彈機會。目前傾向于二次探底，繼續跌破前低仍需要利空條件轉化。（蘭格鋼鐵）