鋼材

　　五一期間數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)報(bào)復(fù)性消費(fèi)特征明顯，提升市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)二季度消費(fèi)的信心;同時(shí)地產(chǎn)銷(xiāo)售依然偏弱，30 城新房銷(xiāo)售季節(jié)性下降，同比增長(zhǎng) 21%，比 2019 假期下降 18.5%。4 月 PMI 數(shù)據(jù)超預(yù)期下行，前期鋼材跌幅已經(jīng)被交易。當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ) 5 月議息會(huì)議，目前市場(chǎng)預(yù)期是 5 月加息 25 個(gè) bp。產(chǎn)業(yè)端，找鋼網(wǎng) 3 日數(shù)據(jù)顯示，鋼材產(chǎn)量維持下降，庫(kù)存季節(jié)性累庫(kù)，表需季節(jié)性下降。其中建材高爐產(chǎn)量降幅明顯。五一假期現(xiàn)貨維穩(wěn)，唐山鋼坯累漲 30 元至 3520 元每噸。5 月鋼材預(yù)期供減需弱，庫(kù)存降轉(zhuǎn)為季節(jié)性累庫(kù)。但前期價(jià)格跌幅明顯，已經(jīng)交易需求環(huán)比轉(zhuǎn)弱?？紤]下半年需求有好轉(zhuǎn)預(yù)期，同時(shí)原料估值回落，預(yù)計(jì)防腐螺旋管維持低位震蕩走勢(shì)，等待需求進(jìn)一步指引。空單可逢低止盈。

　　鐵礦石

　　五一期間，海外掉期基本處于窄幅波動(dòng)的狀態(tài)，截止到 5 月 2 日，6 月掉期合約價(jià)格較節(jié)前(4 月 28 日 15 時(shí))窄幅上漲 0.74%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，鋼廠節(jié)前完成補(bǔ)庫(kù)，假期間未采貨。據(jù) Mysteel 披露，進(jìn)口礦市場(chǎng)冷清，國(guó)產(chǎn)精分市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。鋼廠對(duì)后市的展望來(lái)看，在 Mysteel 提供的 103 家企業(yè)樣本內(nèi)，60%持偏弱觀點(diǎn)，24%持偏強(qiáng)觀點(diǎn)，剩余 16%持穩(wěn)價(jià)觀點(diǎn)。基本面上，供應(yīng)端到港量受前期發(fā)運(yùn)擾動(dòng)影響環(huán)比下降，需求端日均鐵水產(chǎn)量觸頂回落，但供應(yīng)端減量大于需求端，疊加鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，港口庫(kù)存小幅去庫(kù)。考慮到制造業(yè) PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，鋼廠無(wú)超預(yù)期補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象，預(yù)計(jì)盤(pán)面低位震蕩為主。

　　焦炭

　　節(jié)前焦炭第五輪提降落地，累計(jì)提降 400—500 元，目前焦企利潤(rùn)向好，預(yù)計(jì)節(jié)后現(xiàn)貨仍有 2—3 輪提降空間。當(dāng)前焦企生產(chǎn)積極性向較高，旺季背景下終端需求表現(xiàn)較弱，下游鋼廠資金壓力較大，仍以被動(dòng)去庫(kù)為主，對(duì)原料打壓的意愿仍在。按照現(xiàn)貨再降三輪來(lái)看，對(duì)應(yīng)理論倉(cāng)單價(jià)格在 2085 元左右，建議節(jié)后偏空對(duì)待。

　　焦煤

　　湖南螺旋鋼管廠家據(jù)悉，五一假期市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)地成交冷清，部分地區(qū)價(jià)格繼續(xù)回落。安澤低硫主焦報(bào) 1800元，靈石高硫主焦下跌 150 元至 1350 元。五一假期蒙古口岸閉關(guān) 3 天，價(jià)格穩(wěn)弱運(yùn)行，蒙 5 原煤報(bào)價(jià)1230—1260 元 。當(dāng)前煤礦減產(chǎn)力度偏弱，庫(kù)存持續(xù)累積，下游需求疲軟，補(bǔ)庫(kù)情緒不佳，進(jìn)口煤國(guó)內(nèi)同樣暫無(wú)接貨意愿，整體來(lái)看煤價(jià)短期仍偏弱運(yùn)行。節(jié)后焦煤走勢(shì)除了關(guān)注需求之外，還要關(guān)注電煤動(dòng)態(tài)，短期建議偏空對(duì)待，合理支撐可能在 1200 元左右。