國慶節(jié)第一周，市場對于政策預(yù)期向好，鋼材市場出現(xiàn)窄幅上揚走勢，但是好景不長，自10月10日，期貨盤面不斷下探，螺紋主力期貨震蕩下行，屢次跌破前低，創(chuàng)年內(nèi)新低點，10月底已探至3400元附近，且有繼續(xù)下行趨勢。湖南冷軋無縫鋼管廠家據(jù)悉，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長3.0%，比上半年加快0.5個百分點。其中三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長3.9%，環(huán)比增長3.9%。顯示前三季度，國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，但與鋼鐵行業(yè)相關(guān)聯(lián)指標(biāo)雖有增長，但表現(xiàn)并不盡如人意，同時房地產(chǎn)投資依然沒有停下持續(xù)回落的腳步，基建投資增速也不及預(yù)期，利好政策預(yù)期并未釋放，產(chǎn)量增長過快，導(dǎo)致市場信心不足，致使鋼材市場現(xiàn)貨價格經(jīng)過短暫的上漲后開啟跌價模式。

　　一、十月份國內(nèi)無縫管價格呈下跌趨勢

　　10月份國內(nèi)無縫管價格呈現(xiàn)下跌趨勢，不過跌幅較9月份收窄。雖然無縫管市場下游對于“銀十”的需求及價格預(yù)期看漲，因此成材價格在國慶節(jié)后小幅拉漲，其中無縫管價格在第一周拉漲30-60元。不過“銀十”并未如期而至，市場預(yù)期落空后，疫情疊加兩會召開，工程暫時停工，需求也因此減量，導(dǎo)致價格不斷下行。而黑色期貨的連續(xù)破今年前低，方坯從月初的3730元，跌至月底的3450元，月內(nèi)累跌達(dá)280元，管坯價格也因此連續(xù)下探，成本下行、需求不足使得無縫管看空情緒較濃。美國9月CPI同比再超預(yù)期，疊加國內(nèi)第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，雖然基建投資略有增速，但是房地產(chǎn)投資繼續(xù)下行，使得鋼材期貨價格大幅下跌，疊加現(xiàn)貨需求持續(xù)減量，成材現(xiàn)貨價格大幅下跌,不過無縫管跌幅較其他品種略緩，月內(nèi)供應(yīng)端出廠報價累計下跌20-150元，市場跌幅80-200元，現(xiàn)魯、冀、浙、滬中等連軋市場報價4940-5120元。而月末隨著期貨屢探年內(nèi)新低點，鋼坯以及管坯價格跌速加快，無縫管下行空間價加大，使得價格企穩(wěn)困難，疊加疫情等因素影響，市場悲觀情緒較濃，因此10月底市場價格有進(jìn)一步下跌的趨勢。

　　據(jù)監(jiān)測顯示：截至10月31日，國內(nèi)十大主導(dǎo)城市108*4.5無縫管市場均價5469元，較上月同期跌59元。

　　二、方坯與管坯及南北方管坯價差有再次擴大跡象

　　10月末，北方地區(qū)鋼廠20#熱軋管坯出廠報價3780-4070元，20#連鑄出廠報價3950-4050元;南方地區(qū)20#熱軋出廠報價4230-4450元，北方新天鋼、南方東方兩家鋼廠熱軋管坯價差維持在450元左右，較上月同期相比兩者價擴大190元。進(jìn)入10月以來北方管坯價格持續(xù)窄幅震蕩，但在月末最后一周大幅下跌，而管坯“南材北上”的現(xiàn)象不在明顯，但是山東地區(qū)管坯出貨壓力卻并未減小，簡介反映出下游市場成交不景氣。而本月鋼坯與管坯價差基本穩(wěn)定，但仍變大，因此管坯仍有下跌空間。

　　三、無縫管供應(yīng)略有增量 市場供需失衡

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日，山東臨沂、聊城、濰煙21家樣本無縫管廠總庫存45.07萬噸，月增加2萬噸，月同比上漲4.64%，山東地區(qū)管廠去庫壓力尚存;無山東地區(qū)臨沂、聊城兩地管廠管坯總庫存22.01萬噸，較上月同期減少1.03萬噸。10月受疫情以及兩會影響無縫管需求大幅減量，使得市場成交不佳，因此拿貨頻率下降，導(dǎo)致國內(nèi)管廠出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。不過管廠隨后進(jìn)行檢修，從一定程度上抑制了管廠累庫的速度。數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日，國內(nèi)二十三個主導(dǎo)城市無縫管社會庫存總量63.67萬噸，月同比下降0.24，降庫頻率放緩，間接說明市場成交不佳。

　　四、無縫管出口量大幅收縮

　　9月我國無縫管出口量56.54萬噸，環(huán)比增長11.78%，同比增長124.99%;1-9月累計出口無縫管348.33萬噸，同比增長57.39%。9月中國無縫管進(jìn)口量為0.5萬噸，月環(huán)比下降39.02%，1-9月累計進(jìn)口無縫管9.11萬噸，同比下降7.13%。9月凈出口無縫管56.04萬噸。其中石油天然氣無縫套管比8月份出口量增加78972.9噸，環(huán)比增加57.3%;石油天然氣道無縫管環(huán)比8月份9566.8噸，環(huán)比增加5.4%。中東國家受俄烏戰(zhàn)爭及美聯(lián)儲加息影響，對石油類無縫管需求依然緊俏，未來把握本土能源，不再依賴他國進(jìn)口，靠本土能源主導(dǎo)國際地位的形式越來越嚴(yán)峻。

　　隨著海外經(jīng)濟(jì)增速放緩，需求走弱，且我國鋼材出口報價優(yōu)勢不足，9月份我國鋼材出口量大幅收縮，較8月份減少116.6萬噸，降幅19.0%。全球的鋼材市場繼續(xù)呈現(xiàn)供需雙弱的態(tài)勢。隨著我國出口價格優(yōu)勢顯現(xiàn)，疊加我國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定恢復(fù)以及出口產(chǎn)品交付周期穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，我國鋼材出口訂單指數(shù)繼續(xù)提升。盡管海外經(jīng)濟(jì)逐步放緩削弱鋼材需求，但我國鋼材出口交付穩(wěn)定性以及價格優(yōu)勢的顯現(xiàn)，出口量有望維持正增長。

　　五、十一月份國內(nèi)無縫管價格震蕩下行

　　1.政策面雖有利好消息 但是落實仍需時間

　　10月11日，8部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于擴大當(dāng)前農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的工作方案》，明確從現(xiàn)在到年底前，聚焦農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施短板弱項，加快在建項目實施進(jìn)度，開工一批新項目，確保盡快形成實物工作量、盡快見效，為保供防通脹、穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤奠定堅實基礎(chǔ)。10月26日召開的國務(wù)院常務(wù)會議，李克強總理指出要推動擴投資促消費政策加快見效，因城施策支持剛性和改善性住房需求。國家今年穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)堅定不移，不過落實到鋼材市場的明顯成效仍需要時間考驗。

　　2.供應(yīng)端略有微利 短期內(nèi)減產(chǎn)可能性不大

　　檢測顯示，截至10月27日無縫管廠即期利潤為85元，月均利潤7元，管廠生產(chǎn)仍有微利。原料端焦炭價格開啟二輪提降，雖然鋼廠開始有陸續(xù)減產(chǎn)的操作，但是就鋼坯與管坯之間價差來看，管坯價格還有下行空間，因此對無縫管成本支撐減弱，進(jìn)而使得無縫管下行空間增大。

　　3.季節(jié)性明顯 無縫管需求逐漸進(jìn)入“冬季”

　　10月鋼廠對后期預(yù)期偏空，因此部分鋼廠10月中旬之前就將合同接滿，而10月下旬接單越來越困難，部分鋼廠選擇檢修，以緩解跌勢。而進(jìn)入冬季，管道改造升級逐漸進(jìn)入收尾階段，從東北地區(qū)開始，無縫管深加工企業(yè)訂單逐周減少，北方地區(qū)逐漸進(jìn)入無縫管需求的“冬季”，同時市場對于無縫管明顯的季節(jié)性也習(xí)以為常，因此對于十一月份的需求預(yù)期并不高，且認(rèn)為后期市場將持續(xù)偏空行情，疊加疫情多點散發(fā)，冬儲或?qū)⑻崆暗絹怼?/span>

　　總而言之，雖然11月份進(jìn)入無縫管需求的淡季，疊加疫情等不確定因素影響，預(yù)計11月份國內(nèi)無縫管價格將震蕩下行。