備受關注的鋼鐵行業相關政策在4月下旬落地，體現了我國深化供給側改革的決心與態度，鋼鐵市場信心明顯增強，在供需基本面寬松的背景下，建筑鋼材價格經歷短時間寬幅震蕩后大幅反彈。5月份建筑鋼材基本面如何演變，價格如何演繹?通過以下角度進行分析解讀。

　　一、4月份全國螺紋鋼均價寬幅震蕩上漲

　　湖南鋼管廠家據悉，4月份國內建筑鋼材均價寬幅震蕩上漲。主要城市螺紋鋼全國均價5272元/噸，月環比上漲333元/噸。主要城市上海、廣州、北京價格大幅上漲，三城螺紋鋼價格月環比分別上漲370元/噸、260元/噸和上漲400元/噸。

　　截止4月29日，長材指數報收217.24，月環比上漲6.81%，年同比上漲46.81%;螺紋鋼價格指數報收207.23，月環比上漲6.45%，年同比上漲44.64%;線材價格指數報收223.28，月環比上,7.75%，年同比上漲47.78%。

　　二、鋼鐵生產企業開工率、產量進一步增長

　　1、企業開工率進一步增加 短流程開工率同比增長明顯

　　4月份，建筑鋼材生產企業利潤繼續擴張，唐山環保限產邊際效應衰減，生產企業開工率進一步增加，距離高點仍有很大空間。分工藝來看，短流程開工率增長明顯大于長流程。

　　截止4月29日，螺紋鋼開工率為70.82%，月環比增長1.97%，年同比下降1.64%;線材開工率為68.64%，月環比增長2.96%，年同比增長1.18%。截止4月22日，短流程開工率年同比增加2.35%，長流程開工率同比減少4.59%。

　　2、產量進一步復蘇 線材產量升至歷史高位

　　受開工率進一步提升影響，鋼鐵生產企業產量繼續增長，其中線材產量回升至歷史高位水平。分工藝來看，短流程產量年同比明顯增長，長流程企業年同比小幅增長。

　　截止4月29日，螺紋鋼周產量為369.93萬噸，月環比增加16.88萬噸，年同比增加11.41萬噸;線材周產量為165.26萬噸，月環比增加13.66萬噸，年同比增加16.01萬噸。

　　3、鋼廠訂單良好 廠內庫存加速去化

　　4月份市場呈現明顯的旺季特征，貿易端表現活躍，鋼廠訂單明顯增長，而整體供應恢復速度較慢，廠內庫存降速環比擴大，但同比放緩。

　　統計建筑鋼材鋼廠庫存總量為441.90萬噸，月環比下降152.56萬噸，同比下降51.82萬噸;其中螺紋鋼庫存352.00萬噸，月環比下降106.14萬噸，年同比減少43.66萬噸;線材庫存89.90萬噸，月環比下降46.42萬噸，年同比減少8.16萬噸。去年4月份鋼廠庫存降速為29.85%，而今年這一數值為25.66%。

　　三、4月份市場呈明顯旺季特征 社會庫存去化速度加快

　　4月份下游用鋼需求明顯增加，市場交投氣氛火爆，社會庫存延續去化態勢且降速環比、同比均有明顯擴大。

　　建筑鋼材社會庫存總量為1147.70萬噸，月環比下降311.42萬噸，年同比減少151.05萬噸;其中螺紋鋼庫存908.77萬噸，月環比下降261.66萬噸，年同比減少86.90萬噸;線材庫存238.93萬噸，月環比下降49.76萬噸，年同比減少64.15萬噸。去年4月份社會庫存降速為19.15%，而今年這一數值為21.34%。

　　建筑鋼材整體庫存總量為1589.60萬噸，月環比下降463.98萬噸，年同比下降202.87萬噸。去年4月份整體庫存降速為22.45%，而今年這一數值為22.59%。

　　四、全國日均成交量環比出現明顯回升

　　4月份市場進入旺季，在下游用鋼需求和投機需求的雙重作用下，日均成交量創下歷史新高，七大區域環比均呈明顯增長態勢，年同比僅有個別區域未實現增長，區域間分化較為嚴重。

　　4月份全國日均成交量為26.32萬噸，月環比回升28.14%，年同比增加12.19%。分區域來看，東北、西北、西南月環比大幅回升，東北年同比明顯下滑，華南、西南年同比增速較差。

　　五、出口退稅政策落地 內貿供應將增強

　　海關總署數據顯示，1-3月我國累計出口鋼材1768.2萬噸，同比增長23.8%。3月我國進口鋼材132.2萬噸，同比增長16.0%;1-3月我國累計進口鋼材371.8萬噸，同比增長17.0%。

　　具體來看，4月份國內鋼材出口FOB報價繼續大幅上漲，目前國內螺紋鋼出口可成交FOB報價在806美元/噸左右，較上月大幅上漲100美元/噸，具體來看，四月份國內市場供需兩旺，內貿價格持續走高，與此同時國際市場鋼材價格也繼續走高，仍然大幅高于國內鋼廠出口報價。國務院關稅稅則委員會4月28日發布公告，自2021年5月1日起，調整部分鋼鐵產品關稅。其中，對生鐵、粗鋼、再生鋼鐵原料、鉻鐵等產品實行零進口暫定稅率;適當提高硅鐵、鉻鐵、高純生鐵等產品的出口關稅，調整后分別實行25%出口稅率、20%出口暫定稅率、15%出口暫定稅率;取消了146項鋼鐵產品13%的出口退稅。由于市場對該政策早有關注，大多數鋼廠5月份的出口訂單已經在保稅區內，結合船期考慮，預計后期出口訂單接單量將有明顯下滑。

　　由于國外經濟復蘇，鋼鐵需求的增加，內外貿價差巨大，因此一季度我國出口鋼材同比大幅增長，導致內貿供不應求，進出口稅率調整政策應運而生，主要目的是滿足國內因經濟發展而日益增長的鋼鐵需求。

　　六、建筑鋼材漲幅居前 鋼廠生產利潤進一步走擴

　　受壓產預期及現實產量回升速率緩慢影響，鐵礦石及焦炭價格漲幅相對較小，鋼鐵企業生產利潤進一步走擴。受廢鋼需求強勁，價格上漲影響，電爐成本明顯抬升，利潤水平稍落后于高爐，整體建筑鋼材生產利潤率恢復至17%。

　　截止4月30日，高爐廠螺紋鋼生產成本為4485元/噸，電爐廠生產成本為4536元/噸，當前市場螺紋鋼銷售均價為5255元/噸，其中高爐廠生產螺紋鋼平均利潤為769元/噸，電弧爐企業生產螺紋鋼平均利潤為719元/噸。

　　七、總結：

　　縱觀4月份，需求呈非常明顯的旺季狀態，日均成交量創下歷史新高，同時供需缺口也再度走擴，建筑鋼材價格在經過寬幅震蕩調整后大幅反彈。

　　4月下旬，備受矚目的兩大靴子落地，一是明確壓縮粗鋼產量，二是進出口稅率的大幅調整。綜合來看，在國內經濟高速增長和碳達峰的大背景之下，在深化供給側改革勢的同時，輔以需求側的調結構，以達到在供需相對平衡的環境下完成戰略目標。另外值得關注的是，2月底出臺的“土地雙集中”政策，已有部分城市開啟了第一批，這是需求側改革的一大信號。

　　對于5月份，政策導向已然明確，行情將逐步回歸基本面主導，現階段供需缺口仍在，防腐螺旋管價格有繼續上沖的動能。不過，進出口稅率的調整將影響整體外貿供應，導致內貿供應的增加，增量不容忽視，一季度鋼筋出口9.11萬噸，線材出口137.67萬噸，棒材152.42萬噸，合計299.20萬噸。而對于壓縮粗鋼的比例和節奏仍有待進一步觀察。預計5月份基本面由供需寬松向供需緊平衡轉換，價格在沖高后或會出現理性調整。