一、本周市場(chǎng)分析

　　近期市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，全球大宗工業(yè)品價(jià)格大幅上漲，黑色期貨維持強(qiáng)勢(shì)，帶動(dòng)鍍鋅螺旋鋼管價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)。由于下游工程尚未完全復(fù)工，終端采購需求難以放量，整體成交氛圍仍顯疲軟;本周全國五大鋼材品種表觀消費(fèi)量743.17萬噸，周環(huán)比增加144.91萬噸。

　　供給方面，本周247家鋼廠高爐開工率83.85%，環(huán)比上周下降0.13%;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率92.28%，環(huán)比增加0.10%。71家電弧爐鋼廠平均開工率為13.73%，較上周上升6.92%。隨著現(xiàn)貨價(jià)格大幅拉漲，短流程電爐鋼廠利潤明顯擴(kuò)張，近期鋼廠積極復(fù)產(chǎn)和提產(chǎn)。

　　庫存方面，本周全國鋼材總庫存量3095.25萬噸，周環(huán)比增加306.26萬噸;鋼廠庫存量974.47萬噸，周環(huán)比減少11.27萬噸;社會(huì)庫存量2120.78萬噸，周環(huán)比增加317.53萬噸。西南地區(qū)五大品種鋼材社會(huì)總庫存522.63萬噸，環(huán)比增加41.24萬噸，增幅8.57%;庫存增加主要集中在建材，增幅達(dá)11.88%，板材庫存以下降為主。

　　建材社會(huì)庫存增幅明顯主要原因：一是短流程鋼企陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供給增加;二是終端采購需求有限，資源消化緩慢;三是鋼廠庫存加速前移至市場(chǎng)，加快累庫節(jié)奏。而部分市場(chǎng)板材庫存下降明顯，則主要受終端備貨逐漸好轉(zhuǎn)以及鋼廠到貨減緩影響，從而實(shí)現(xiàn)提前降庫。

　　二、下周行情預(yù)測(cè)

　　下游在元宵后加速復(fù)工，市場(chǎng)成交可能明顯增加;同時(shí)短流程電爐鋼廠也會(huì)恢復(fù)到正常狀態(tài)。

　　國內(nèi)經(jīng)濟(jì)宏觀預(yù)期良好。今年十四五開局之年，本周政治局會(huì)議明確提出“確保“十四五”開好局起好步，以優(yōu)異成績慶祝中國共產(chǎn)黨成立100周年”，相關(guān)托底政策大概率會(huì)延續(xù)。政策刺激力度以及帶來新增需求預(yù)計(jì)應(yīng)該有一定力度，但也需要未來驗(yàn)證。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)節(jié)奏符合產(chǎn)業(yè)規(guī)律。節(jié)后受國外大宗商品大漲刺激，在市場(chǎng)成交沒有達(dá)到常態(tài)情況下，現(xiàn)貨價(jià)格“提前”大漲。我們認(rèn)為即使國外疫情出現(xiàn)拐點(diǎn)后經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，需要一個(gè)合理時(shí)間持續(xù)過程，不會(huì)一蹴而就把全年行情走完。

　　國外市場(chǎng)方面，主要鋼材出口國家土耳其、獨(dú)聯(lián)體等價(jià)格繼續(xù)調(diào)整。

　　全球貨幣政策，特別是美國資本市場(chǎng)動(dòng)向成為焦點(diǎn)。本周美國基準(zhǔn)美債收益率一度升破1.6%，引發(fā)全球股市以及大宗商品大幅下跌。27日美國1.9萬億新冠刺激法案在眾議院進(jìn)行表決獲得通過，下周將提交參議院表決。在此前市場(chǎng)已經(jīng)有預(yù)期前提下，全球大宗商品市場(chǎng)可能沖高回落。

　　綜上所述，國內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)基本上是一副“明牌”;國外大宗商品市場(chǎng)以及美國貨幣政策可能成為今年市場(chǎng)走勢(shì)關(guān)鍵，也是市場(chǎng)最大不確定性。但在美國經(jīng)濟(jì)沒有明顯復(fù)蘇之前，寬松貨幣政策繼續(xù)延續(xù)可能較大。

　　其次國內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)在鋼廠主導(dǎo)市場(chǎng)資源的大格局下，波段性市場(chǎng)行情上漲表現(xiàn)基本上一步到位，較以前持續(xù)時(shí)間明顯縮短，市場(chǎng)節(jié)奏較以前明顯不同。預(yù)計(jì)下周涂塑螺旋管市場(chǎng)沖高回落，現(xiàn)貨震蕩下跌可能較大。