上周國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，但總體波幅不大，鋼材期貨和現(xiàn)貨價(jià)格基本維持在高位區(qū)間震蕩。臨近周末，去庫(kù)利好+重磅宏觀數(shù)據(jù)提振，漲勢(shì)和成交均好于前期。湖南涂塑螺旋鋼管商家據(jù)悉，期螺最高迫近3500元，尤其鐵礦石受庫(kù)存低位影響，反彈強(qiáng)勁，周末拉出大陽(yáng)線，與670元近在咫尺，漲幅高達(dá)3%以上。

　　鋼材現(xiàn)貨價(jià)格借勢(shì)上拉，前期低價(jià)向上靠攏，出貨明顯好轉(zhuǎn)，北方地區(qū)成交火爆，市場(chǎng)一度出現(xiàn)惜售操作，鋼廠亦控制銷售節(jié)奏，南方個(gè)別地區(qū)出現(xiàn)少量投機(jī)需求。

　　本周全國(guó)鋼坯價(jià)格趨高調(diào)整，截止周五，唐山鋼坯價(jià)格出廠報(bào)3170元/噸，周比上調(diào)30元/噸。基本面對(duì)鋼坯價(jià)格強(qiáng)支撐作用明顯，首先供需結(jié)構(gòu)上，表觀供需差達(dá)到5.6萬(wàn)噸，供應(yīng)缺口明顯;其次庫(kù)存結(jié)構(gòu)上，受下游高需求支撐，鋼坯庫(kù)存(廠庫(kù)、社庫(kù))降幅周比再次擴(kuò)大，鋼坯倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)存進(jìn)入低位水平，現(xiàn)貨挺價(jià)惜售的情緒開始顯現(xiàn)。

　　鋼材產(chǎn)量已處相對(duì)高位，在廢鋼上漲電爐利潤(rùn)壓縮的背景下，產(chǎn)量繼續(xù)攀升超出市場(chǎng)預(yù)期，但庫(kù)存仍處下降通道且表觀需求表現(xiàn)持續(xù)良好，市場(chǎng)商家對(duì)于后市看好心態(tài)逐步恢復(fù)，挺價(jià)意愿也在增加。不過(guò)本周成交量環(huán)比上周出現(xiàn)高位小幅減少，另外華東、華南地區(qū)雨季即將到來(lái)，后市需求后勁仍需接受考驗(yàn)，多空博弈仍在繼續(xù)。

　　臨近“兩會(huì)”，原料端價(jià)格較為堅(jiān)挺，從目前的形勢(shì)來(lái)看，鋼材庫(kù)存加速去化，成材價(jià)格底部企穩(wěn)，進(jìn)入5月份以來(lái)，建材價(jià)格底部震蕩，熱軋板卷價(jià)格持續(xù)回升，型管材穩(wěn)中偏強(qiáng)，市場(chǎng)做空情緒有所緩解，鋼廠生產(chǎn)積極性較足，同時(shí)逆周期調(diào)節(jié)繼續(xù)加碼，鋼鐵下游需求不斷釋放，這些因素都將使得5月份鋼鐵產(chǎn)量維持穩(wěn)步回升的態(tài)勢(shì)，后期隨著供給壓力再增，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒或再生。“兩會(huì)”召開在即，市場(chǎng)期盼利好政策的預(yù)期增強(qiáng)，短期鋼價(jià)支撐力度較強(qiáng)。綜合來(lái)看，下周鋼材價(jià)格將呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)的局面。

　　截至2020年5月15日，鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到137.8點(diǎn)，比上周末漲0.39%，比去年降10.75%;長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)達(dá)到149.1點(diǎn)，與上周末持平，比去年同期降11.18%;板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到126.4點(diǎn)，比上周末漲0.76%，比去年同期降10.68%。

　　建筑鋼材

　　具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為3609元，與上周末持平，比上月同期漲30元。截至5月15日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為3878元，比上周末跌7元，比上月同期漲7元。

　　監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存量達(dá)到了1035.01萬(wàn)噸，比上周末減52.42萬(wàn)噸，幅度4.83%，比上月同期降20.48%，而比去年同期高57.4%。

　　板材

　　熱軋卷板價(jià)格方面，據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3501元，比上周末漲30元，比上月同期漲127元。庫(kù)存方面，截至5月15日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫(kù)存量達(dá)到281.85萬(wàn)噸，比上周末減17.03萬(wàn)噸，幅度為5.7%，比上月同期降16.58%，比去年同期增49.96%。

　　冷軋卷板價(jià)格方面，截至5月15日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為3916元，比上周末漲50元，比上月同期漲85元。庫(kù)存方面，截至5月15日，國(guó)內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫(kù)存量128.99萬(wàn)噸，比上周末降1.95萬(wàn)噸，幅度1.49%，比上月同期降8.67%，比去年同期高20.94%。

　　中厚板價(jià)格方面，截至5月15日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為3694元，比上周末漲1元，比上月同期漲68元。庫(kù)存方面，截至5月15日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板卷總庫(kù)存量達(dá)到105.61萬(wàn)噸，比上周末降3.26萬(wàn)噸，幅度為3%，比上月同期降11.3%，比去年同期高6.91%。

　　下周國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

　　下周正值兩會(huì)召開期間，全國(guó)政協(xié)十三屆三次會(huì)議于5月21日在北京召開，全國(guó)人大會(huì)議將于22日召開，鋼材市場(chǎng)心態(tài)敏感，兩會(huì)政策進(jìn)入窗口觀察期。按照往年經(jīng)驗(yàn)，兩會(huì)前商品市場(chǎng)價(jià)格以上漲為主基調(diào)，兩會(huì)中進(jìn)入搖擺不定的震蕩區(qū)間，兩會(huì)后利好釋放，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格沖高回落的可能性相對(duì)較大。

　　從今年來(lái)看，兩會(huì)前的這波漲勢(shì)自五月第一個(gè)交易周已經(jīng)基本完成，上漲提前一周左右的時(shí)間，進(jìn)入第二周上漲動(dòng)力明顯減弱，雖偶有反彈，但基本進(jìn)入橫盤整理區(qū)間，階段性見(jiàn)頂跡象開始顯現(xiàn)。且需求在前期集中釋放過(guò)后，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)認(rèn)可度正在下降，隨著期現(xiàn)價(jià)格遲遲未能上破，市場(chǎng)觀望情緒上升，后市分歧明顯加大，同時(shí)產(chǎn)量加速回升，需求階段性見(jiàn)頂趨勢(shì)臨近，抑制價(jià)格上漲的空間。兩會(huì)過(guò)后，又適逢梅雨季節(jié)，對(duì)于施工企業(yè)影響較大，鋼材市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。

　　目前鋼材市場(chǎng)博弈兩會(huì)前后有沒(méi)有更大利好消息提振，政策預(yù)期尚在。從宏觀貨幣政策來(lái)看，前期市場(chǎng)一直在預(yù)期會(huì)雙降，但本周美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)利率預(yù)期暫時(shí)落空，結(jié)合國(guó)內(nèi)宏觀面偏向積極，短期落實(shí)的可能性不是很大，市場(chǎng)更加關(guān)注其它促內(nèi)需等逆周期政策的出臺(tái)。

　　據(jù)周五統(tǒng)計(jì)局的宏觀數(shù)據(jù)顯示，4月份工業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)由減轉(zhuǎn)增跡象，制造業(yè)增速回升明顯。全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.9%，3月份為下降1.1%;環(huán)比增長(zhǎng)2.27%。1-4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降4.9%，降幅比1-3月份收窄3.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，固定資產(chǎn)投資好轉(zhuǎn)，1-4月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)136824億元，同比下降10.3%，降幅比1-3月份收窄5.8個(gè)百分點(diǎn);4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額28178億元，同比下降7.5%，降幅比3月份收窄8.3個(gè)百分點(diǎn);環(huán)比增長(zhǎng)0.32%。1-4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額106758億元，同比下降16.2%，降幅比1-3月份收窄2.8個(gè)百分點(diǎn)。1-4月份房地產(chǎn)開發(fā)投資下降3.3%，降幅比1-3月份收窄4.4個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)商品房銷售面積33973萬(wàn)平方米，下降19.3%，商品房銷售額31863億元，下降18.6%，降幅分別比1-3月份收窄7.0和6.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　但目前總體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)還尚未回到往年水平，后期兩降的預(yù)期尚在，只是時(shí)間節(jié)點(diǎn)早晚的問(wèn)題，目前市場(chǎng)更加傾向于6月份出現(xiàn)。下周三(5月20日)央行將公布LPR。

　　從利潤(rùn)成本來(lái)看，本周調(diào)研長(zhǎng)流程鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本結(jié)果顯示，生鐵平均不含稅成本為2113元/噸，較上周升1元/噸;三級(jí)螺紋鋼平均含稅成本為3206元/噸，較上周降9元/噸;熱軋卷板平均含稅成本為3172元/噸，較上周升4元/噸。盈利方面：本周因鋼材價(jià)格上漲，鋼廠噸鋼材盈利繼續(xù)上升。三級(jí)螺紋鋼平均利潤(rùn)203元/噸，較上周上升12元/噸;熱軋卷板平均利潤(rùn)129元/噸，較上周上升39元/噸。這與鋼廠產(chǎn)量上升存在正相關(guān)關(guān)系，從4月份粗鋼產(chǎn)量來(lái)看，高達(dá)8503萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.7%，日均產(chǎn)量環(huán)比暴增11.25%，刷新10個(gè)月高位，也有所印證，從當(dāng)前利潤(rùn)來(lái)看，后期產(chǎn)量仍有上升的空間。

　　總體來(lái)看，盛仕達(dá)無(wú)縫管商家認(rèn)為，后期除了宏觀政策因素，更直接的因素取決于需求與去庫(kù)速度之間的博弈情況。一旦去庫(kù)放慢，說(shuō)明產(chǎn)量的影響大于需求釋放的速度，鋼材價(jià)格調(diào)整在所難免。

　　短期暫時(shí)維持兩會(huì)前高位震蕩格局不變，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格走勢(shì)向上空間有限，向下空間亦不大，但個(gè)別時(shí)間段震蕩幅度可能會(huì)偏強(qiáng)。