回顧上周鋼鐵市場，盛仕達螺旋管商家據悉，鋼材綜合價格指數上漲23個點，螺紋和熱軋價格指數分別上漲25和35個點;焦炭價格指數平穩，62%鐵礦價格上漲0.55個美元，廢鋼價格指數上漲19個點，基本符合震蕩偏強甚至小漲的預期。

　　展望本周鋼鐵市場，多空博弈加劇，仍將呈現震蕩運行甚至偏弱的格局，原燃料略強于成材。

　　利多的主要因素有：一是4.17政治局會議雖然指出我國經濟社會發展面臨前所未有的沖擊，但仍強調了穩中求進的工作總基調，后期刺激政策有望加碼;二是建筑材成交積極，鋼材庫存仍有望保持大幅下降的態勢;三是局部鋼廠有望小幅上調建筑材價格，將引導市場信心增強。利空的主要因素有：一是海外疫情仍在蔓延及原油價格暴跌;二是建筑材產量回升過快;三是庫存絕對量水平仍然高企。

　　以下是會議紀要詳情：

　　一、宏觀方面

　　宏觀方面，一季度GDP實際同比增速-6.8%，創下歷史新低。17日召開的中共中央政治局會議明確提出降準、降息，意味著貨幣政策發力空間加大。會議總體上淡化2020年當年目標的實現，但新增了“六保”目標，并部署相關措施。同時，會議重提“積極擴大有效投資”。此外，會議提出“污染防治”、“房住不炒”兩項約束。國際方面，美聯儲公布的最新一期經濟褐皮書顯示，受新冠疫情影響，美國經濟活動急劇收縮。

　　二、原料各品種情況

　　(一)鐵礦石

　　上周進口鐵礦石市場價格小幅上漲，Mysteel62%澳粉現貨指數環比上漲6元/噸;本周預計價格仍維持上漲趨勢。從本周供應方面來看，由于海外礦山有新增檢修，本周發運量預計小幅回落;需求方面，華東地區仍有部分鋼廠復產，但河北省近期環保力度加碼，部分鋼廠復產計劃延后，預計本周鐵水產量增幅或將放緩。從情緒上來看，鋼廠鐵礦庫存可用天數處于平均水平，但臨近五一小長假，鋼廠有主動小幅補庫的意向。綜合來看，本周鐵礦市場基本面整體尚可，價格或小幅上漲。

　　(二)煤焦

　　焦煤：焦煤偏弱運行，煤價仍有下跌可能。目前煤礦銷售壓力大，庫存積累，短期需求沒有明顯的增長，煤價依舊偏弱運行。而下游焦炭提漲也尚未能落地，目前焦炭陷入漲跌兩難局面。進口方面，蒙煤通關有所放量，澳洲煤價格低廉對國產焦煤有一定壓制作用。綜合來看，短期焦煤市場仍將趨弱運行。

　　焦炭：提漲落空，焦價暫穩。上周主流焦企聯合提漲，但最終并未落地，目前焦價暫穩運行。結合目前市場供需情況來看，雖然高爐開工上升，需求有所恢復，但同時唐山地區仍有限產的可能，會影響到焦炭的需求。而供應上隨著焦煤價格下跌，目前焦企又恢復了些許利潤，開工繼續維持高位，目前市場處于供需兩旺狀況，價格漲跌均不易。

　　(三)廢鋼

　　上周全國鋼廠積極上調廢鋼采購價格，廢鋼市場呈現出止跌反彈的態勢，與此同時，螺紋鋼亦小幅上漲，螺廢差繼續擴大，廢鋼性價比仍舊較高，鋼廠利潤空間較好，電弧爐廠積極復產，廢鋼需求進一步提振，而且電弧爐廠對廢鋼價格上漲接受度尚可。但是考慮到生鐵價格有所回落，短期螺紋鋼市場表現較為謹慎，價格上漲有阻力，或將抑制廢鋼價格的表現。綜合來看，預計本周廢鋼價格以穩中趨強運行為主。

　　(四)鋼坯

　　上周從基本面看，近期唐山地區高爐停、復產并存，供應量小幅增加，但下游調坯軋材企業在利潤壓力下依然維持高位生產，鋼坯供應缺口約2萬噸，下游從倉儲現貨庫存方面進行了部分資源的補充，導致鋼坯社會庫存一直保持下降趨勢，據Mysteel上周四調研鋼坯樣本倉儲及港口庫存59.33萬噸較上周下降9.64萬噸。生產企業在300元/噸左右的可觀利潤也為鋼坯的供應提供了一定基礎;本周來看，下游軋鋼企業在利潤邊緣生產壓力增加，對鋼坯需求量謹慎中按需采購，而供應變量不會太大，但需關注唐山地區環保限產的執行力度，有待再進一步跟蹤，預計本周鋼坯價格在壓力中尋找反彈機會。

　　三、鋼材各品種情況

　　(一) 建筑鋼材

　　本周產量仍有較大增長空間，需求周均水平拐點隱現，鋼廠和社會庫存降幅或將有所收窄，建筑鋼材整體庫存高壓，降庫收窄將使得上漲動能衰弱，市場或率先表現出壓力，綜合來看，鋼材價格震蕩走弱。

　　(二)中厚板

　　上周市場價格小幅回升，和預期的基本走勢吻合，情緒面改善是引導價格走強的主要因素，下周來看在基本面趨穩的前提下，部分新的因素值得關注，短期主要關注點如下：第一，廠訂單飽和，在基建等項目持續推出之下，品種鋼訂單充足，流通板比例相應繼續減少，同時變相的一些材質加價的提高也帶動生產端成本底部的提升;第二，社會庫存的持續降低，壓縮了流通端的資源壓力，對于市場整體而言有一定的情緒面繼續的提振作用;第三，產出環節對于鋼鐵產量壓縮的預期，可能會帶動整體行業對于上游減產預期的增強。

　　綜合來看，短期市場整體氛圍有持續的改善跡象，預計價格偏強運行。

　　(三)冷熱軋

　　熱軋：

　　供應：熱軋鋼廠供應量下周有鋼廠復產，總量預計會回升，整體在318-320萬噸/周，利用率可回到80-81%左右;

　　廠庫：鋼廠廠庫目前處于降速放緩，主要是鋼廠復產量加大，進和出速度不匹配的情況下會影響庫存。就后2周看，廠庫去庫會出現放緩和放大的情形，預計每周在5-7萬噸之間，直至120萬噸水平后平均庫存減少，才會進一步放緩;

　　需求：下游采購與需求相對正常，剛需維持。不過從Mysteel調研情況看，各個區域的采購進度有所不同，華北與中南近期復工，仍處于加速狀態，而其他區域則相對偏弱。從了解下來的情況看，下游反饋的新增訂單量依然偏差，短期持續力問題仍需考驗。制造業企業反饋，出口壓力沒有改善，預計鋼制品出口難度會在5月份達到最大。

　　社庫：社會庫存短期會略有加快，鋼廠庫存壓力在逐步緩解。不過就區域市場加工情況，雖然加工量較大，不過較同比而言上升難度加大。而北材南下因價格倒掛，近期會迫使南方被動降庫，短期庫存壓力會回轉至原產地(華北、東北)。

　　市場情緒：市場高價難賣，低價售賣又有虧損，短期仍將繼續維持震蕩去庫。現貨市場則更多的考慮是如何降低風險，同時對于鋼廠訂貨的積極性不高，4月訂5月的壓力會達到高點，屆時現貨價格會出現高點。相應的需求環比短期維持后，對于價格向下的空間暫時也不會放大，價格整體的波動空間不大，就價格預測，短期熱卷現貨價格會在3300元/噸，上下100元/噸間進行調整。

　　冷軋：

　　市場心態：湖南無縫鋼管商家據悉，隨著上一輪現貨價格400-500元/噸的快速下跌，短期很難再出現大幅度的下調，但是面對高位庫存、需求弱等因素，對后市行情表現整體并不樂觀，認為整體還是呈現窄幅震蕩且偏弱的局面為主。

　　需求狀態：從需求來看，出口制約一直是需求的弊端，但隨著鋼廠減量的消息逐步出臺，再加上一直虧損出貨等因素，因此市場一旦大環境表現為堅挺，商家也不愿意為了拋貨而出現大幅度的跌價。