2019年12月份，鋼材綜合價格指數(shù)高位回落。當(dāng)月高點(diǎn)為12月2日的4050.9，最低至12月26日的3947.8，全月累跌超100。在現(xiàn)貨價格持續(xù)單邊下行的同時，螺紋05合約價格在12月份呈現(xiàn)震蕩上行，當(dāng)月累漲142。

　　縱觀整個12月份，螺紋基差修復(fù)明顯。盛仕達(dá)螺旋鋼管廠家據(jù)悉，12月2日，上海20mm HRB400螺紋現(xiàn)貨價格4070，同日螺紋05合約收報3429，至12月31日，上海20mm HRB400螺紋現(xiàn)貨價格3730，同日螺紋05合約收報3569，基差自641收窄至161，收窄幅度達(dá)480。

　　12月，市場呈現(xiàn)出的期貨強(qiáng)、現(xiàn)貨弱的價格分歧，原因何在?

　　從現(xiàn)貨的角度來看，11月螺紋鋼市場出現(xiàn)修復(fù)性反彈。一方面，11月份重污染天氣頻發(fā)，京津冀及周邊地區(qū)鋼廠不時有限產(chǎn)措施，加上鋼廠對冬季需求看弱，鋼鐵產(chǎn)量回升力度不大。另一方面，“70周年”大慶遲滯了下游需求，11月份進(jìn)入集中趕工期，鋼材需求明顯回暖。當(dāng)月供需錯配格局下，鋼材庫存持續(xù)下降，尤其南方市場資源普遍緊缺，推動鋼價反彈。

　　但是進(jìn)入12月，這些支撐因素隨著年關(guān)臨近都在逐步消退。全國237家主流貿(mào)易商和需求方的日均成交量約為15.95萬噸，環(huán)比下降較多，12月市場需求已經(jīng)不復(fù)11月的火爆情況。

　　供應(yīng)方面，12月建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量先增后減，整體供應(yīng)仍處高位。同時，南下的北材隨著發(fā)運(yùn)恢復(fù)正常而陸續(xù)到港。

　　基本面的關(guān)系逆轉(zhuǎn)也導(dǎo)致了12月螺紋鋼庫存迎來了由降轉(zhuǎn)升的拐點(diǎn)，本周螺紋鋼庫存216.31萬噸，環(huán)比增加6.7萬噸，35個城市螺紋鋼庫存總量356.16萬噸，環(huán)比增加41.21萬噸，累庫速度較前期有所加快。

　　心態(tài)方面，臨近冬儲時段，12月份現(xiàn)貨價格高于貿(mào)易商的心理預(yù)期，且產(chǎn)業(yè)客戶控制風(fēng)險的意識增強(qiáng)使得囤貨的積極性進(jìn)一步降低，市場存在一定壓價的訴求。

　　湖南無縫管廠家據(jù)悉，期貨方面來看，近期相對現(xiàn)貨價格堅(jiān)挺的原因在于，01合約已經(jīng)臨近交割，走期現(xiàn)回歸、基差修復(fù)邏輯。05合約為冬儲合約，跌下來就有人在盤面做冬儲。且年底部分宏觀數(shù)據(jù)回暖、央行降準(zhǔn)及貿(mào)易形勢好轉(zhuǎn)對市場預(yù)期有一定提振。

　　對于1月鋼鐵市場的總體判斷，近期來看，目前部分區(qū)域和品種現(xiàn)貨價格已跌至去年冬儲價格附近；內(nèi)、外部宏觀環(huán)境出現(xiàn)部分回暖，1月鋼鐵市場預(yù)計震蕩運(yùn)行。