現(xiàn)貨漲跌

　　【建材】全國線螺主穩(wěn)個調(diào)。據(jù)富寶統(tǒng)計53個樣本城市中，37個城市平穩(wěn)運(yùn)行，占比69.82%;11個城市上漲，占比20.75%，漲幅10-30;5個城市下跌，占比9.43%，跌幅10-20今日期螺持續(xù)震蕩運(yùn)行，最終收盤漲22。截至發(fā)稿，唐山本地鋼坯穩(wěn)，報3630元/噸，含稅出廠。今日盤面震蕩走強(qiáng)，市場價格主流穩(wěn)中個調(diào)，目前消息面支撐較強(qiáng)，近期關(guān)于房地產(chǎn)的刺激政策及消息較多，實(shí)際效果仍需持續(xù)關(guān)注，對于螺紋需求預(yù)期有所利好，原料端支撐仍存，雙焦供給端有緊縮預(yù)期，但鐵礦不可小看政策監(jiān)管壓力，近期利潤恢復(fù)，高利潤修復(fù)推高企業(yè)生產(chǎn)積極性，仍是以電爐增產(chǎn)為主，短期防腐螺旋管價格并不具備大幅下跌條件。

　　【帶鋼】27日華北熱帶偏強(qiáng)運(yùn)行。今晨145系窄帶主流追漲10-30報3910-3930含稅出廠，整體成交尚可，部分廠家出清日產(chǎn)，天然氣價格上調(diào)，調(diào)坯廠家生產(chǎn)壓力加大。355系中寬帶市場裸價現(xiàn)貨3660-3665，較今晨漲20左右。期螺持紅震蕩上移，貿(mào)易商挺價出貨為主，低位資源交投氛圍尚可。其中唐山市場含稅價3920-3940，邯鄲市場價3930-3940，天津廠價3960-4040。焦炭第二輪提漲預(yù)計明日落地，鋼廠虧損局面加劇，價格底部有支撐。目前主導(dǎo)市場唐山帶鋼庫存持續(xù)走低，說明下游需求表現(xiàn)尚可。考慮市場心態(tài)堅挺，預(yù)計帶鋼或小幅續(xù)漲。

　　【型材】27日型價主穩(wěn)運(yùn)行。原料端高爐開工及鐵水產(chǎn)量有所下降，利潤方面也有恢復(fù)，然整體資源供應(yīng)緊張狀態(tài)持續(xù)，市場基本面矛盾并不突出。成材市場供強(qiáng)需弱格局未有明顯改變，軋鋼企業(yè)整體生產(chǎn)積極，但受季節(jié)性淡季影響，下游商戶多規(guī)避高價回落風(fēng)險，補(bǔ)庫操作寥寥。短期內(nèi)型價將弱穩(wěn)調(diào)整為主。

　　【管材】27日華東管市價格穩(wěn)中調(diào)整，幅度在10-30，今期螺01收3959，漲22漲幅0.56%，27日唐山遷安地區(qū)普方坯資源出廠含稅穩(wěn)，報3630元。北方全面進(jìn)入供暖季，原料端焦炭價格依舊有上漲之勢，期貨盤面在上周五夜盤走低后今天盤面窄幅震蕩上行，帶動鋼廠再次上探情緒，而現(xiàn)在環(huán)保管控比較嚴(yán)格山東主流管廠受其影響較大，生產(chǎn)受到影響，疊加當(dāng)前管廠對于原料的采購積極性不高，疊加原料價格上漲勢頭不減，綜合考慮，預(yù)計明日管材市場或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)。

　　全國、華東成交量

　　建材成交在9-10月份，明顯活躍起來，波動加大。但到11月份后，成交逐步回落，波動也在減小，符合季節(jié)規(guī)律，目前已到傳統(tǒng)淡季。11月份，南方工地趕工期，北方槽糕天氣，需求可能急劇銳減，成交偶有成交閃光，但總體呈現(xiàn)逐步回落跡象。

　　原材料

　　1，焦炭

　　今日國內(nèi)焦炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行，對于焦炭第二輪提漲，有望近日落地。供應(yīng)方面，焦價經(jīng)過前期調(diào)整，焦企利潤稍有修復(fù)，但原料端焦煤價格持續(xù)上漲，焦企入爐煤成本增加，導(dǎo)致焦企利潤仍在下滑，部分焦企繼續(xù)保持限產(chǎn)的狀態(tài)，廠內(nèi)焦炭庫存多處低位水平，且隨著鋼廠、貿(mào)易商加快采購節(jié)奏，焦炭供應(yīng)繼續(xù)收緊。需求方面，鋼廠利潤修復(fù)下，開工積極性較好，然受供應(yīng)端減量以及貿(mào)易商分流貨源影響，部分鋼廠到貨情況略顯不佳，廠內(nèi)庫存偏低，對焦炭補(bǔ)庫意愿較好。預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　2，鐵礦石

　　港口及鋼廠庫存依然偏低，基本面維持緊平狀態(tài)。鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下降，鋼廠盈利率回升。不過，隨著高爐利潤的回升，鋼廠目前已有盈利，之前檢修的高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鋼廠生產(chǎn)動力足。考慮到鋼廠庫存低，而目前有冬儲的問題，以及鋼廠利潤修復(fù)加大力度生產(chǎn)，鐵礦石需求仍有韌性，短期價格或居高不下。

　　3，廢鋼

　　目前影響廢鋼走勢的因素有：1，成材價格居高不下，鋼企利潤得到修復(fù)，對廢鋼價格打壓相對較小;2、焦煤焦炭拉漲，廢鋼和鐵水相比，仍有性價比;3、周末成交一般，今天部分鋼企到貨仍居高不下，部分鋼企有增庫。整體來看，高爐廠現(xiàn)在趁著廢鋼有性價比高，小幅拉漲收貨，電爐廠現(xiàn)在多有利潤，部分能達(dá)到200左右的利潤值，也多增加廢鋼用量，廢鋼暫有支撐。但值得注意的是目前成品處于淡季，成交也未有太大的起色，預(yù)計短期廢鋼多穩(wěn)中窄幅個調(diào)運(yùn)行。

　　宏觀

　　1—10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額61154.2億元，同比下降7.8%，降幅比1—9月份收窄1.2個百分點(diǎn)。10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長2.7%。

　　分析：湖南無縫管商家認(rèn)為，數(shù)據(jù)總體看還是不錯的。分項看，還是有點(diǎn)擔(dān)憂的。1—10月份，采礦業(yè)同比下降19.7%，1-9為同比下降19.9%;制造業(yè)下降8.5%，1-9同比下降10.1%;電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤總額同比增長50.1%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長37.0%。利潤依然集中在幾個行業(yè)，制造業(yè)依然不景氣。

　　單純鋼鐵行業(yè)來說，10月份還是不錯的，1-10月份利潤總額266.7億元，單10月份，38.8億元。盡管10月份鋼價下跌，螺紋噸鋼利潤一度虧超200元，但鋼廠還是在復(fù)雜的環(huán)境中實(shí)現(xiàn)了不小的利潤。

　　期貨分析

　　黑色系今日普漲，焦煤大漲7%，引領(lǐng)黑色系走高。發(fā)改委周五二次發(fā)文打擊鐵礦石，不過，目前看到的效果一般，需要看到下一步實(shí)際動作，聽其言、觀其行。雙焦上漲，礦難事故引發(fā)安全生產(chǎn)大排除，產(chǎn)能下降，疊加第二路提價可能全面落實(shí)，推動價格上漲。

　　我們看到，與黑色系同時反彈的大A、倫銅走勢有些分化，大A有些墜墜欲落的感覺，那邊的期銅，大漲后震蕩整理，振幅越來越小，可能要選擇方向。短期，發(fā)改委打擊鐵礦石，可能伴隨著機(jī)會出現(xiàn)，如果發(fā)改委有后續(xù)動作，螺紋跌到3830附近，可能出現(xiàn)一些小的機(jī)會。

　　策略建議

　　今日典型城市成交數(shù)據(jù)來看，現(xiàn)貨價格漲跌穩(wěn)均有，但成交大幅回升，上周五的成交已回升，今日再者基礎(chǔ)上再放大。杭州今日成交30500噸，較上周五增加4500噸;寧波成交14500噸，較上周五增加2612噸。或許市場正在趁現(xiàn)貨震蕩整理的階段，大舉補(bǔ)庫。按理說，上周五成交放大，可能是上周一直觀望的剛需拿貨。現(xiàn)在是周初，成交放大，顯示資金開始逐漸接受價格。未來可能有更好補(bǔ)庫價格，如12月中下旬。(富寶鋼鐵)