行情回顧

　　螺旋鋼管廠家指出，今日鋼市行情現貨維持補漲走勢，期貨繼續小幅收漲，鐵礦略有反常。截至收盤，螺紋鋼主力合約收3805，較上一個交易日漲22個點;熱卷主力合約收3895，較上一個交易日漲11個點;焦炭主力合約收2511.5，較上一個交易日漲32.5個點;焦煤主力合約收1894.5，較上一個交易日漲39.5個點;鐵礦石主力合約收925，較上一個交易日跌0.5個點。截至6日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3905元，較上一個交易日漲28元;熱卷均價為3917元，較上一交易日漲30元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為980元，較上一個交易日持平;唐山準一級冶金焦價格為2160元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3550元，較上一交易日漲10元。

　　市場分析

　　今日開市，盤面繼續拉漲，但是明顯本周一的上漲勢頭跟上周五相比，有點動力不足。雙焦繼續強勢上漲，短周期內掉頭意愿不大。鐵礦一改強勢勁頭，略收跌，依舊有障眼法嫌疑。現貨市場方面來看，市場依舊有拉漲行為，但是漲勢有所收窄。

　　先就基本面影響因素來看，雖然價格有所拉漲，但是市場庫存依舊處于偏低水平，也就意味著市場現貨貿易商依舊處于被動低位。而隨著鋼廠因虧損減產，市場到貨預期越發延遲，導致市場庫存影響作用依舊處于偏強低位，難以帶動價格下跌。

　　而短期內，市場宏觀驅動依舊強于基本面本身。一方面是國內宏觀預期繼續好轉，隨著萬億國債之外，中央金融工作會議落地，《資本市場投資端改革行動方案》有望出臺，地方化債和地產防風險政策框架已逐步清晰。市場對4季度宏觀環境看好，看多股市和商品的樂觀預期隨之增加。近期多家國際金融機構上調對今年中國經濟的增長預期，甚至芒格積極唱多中國股市，多位海外專家也看好中國經濟發展前景。摩根大通將今年中國GDP增長預期從之前的5%上調至5.2%。

　　另一方面，海外豪賭美聯儲不加息，同時加大押注最早明年6月就開始降息。此外，利率互換價格顯示，美聯儲料將在2024年累計降息超過100個基點。最近美股全線走高，上周美股漲幅均超5%，美元大跳水!非農數據推動美股走高，標普500指數創今年最大周漲幅。這對商品帶來較大刺激。形成海內外宏觀共振，做多資金積極入場。

　　行情展望

　　從目前看，行情是強預期作用下積極上漲，包括遠月螺紋強于近月的結構。這一輪反彈當中海外美聯儲結束緊縮政策，為下一步經濟衰退壓力甚至加快降息的預期，促使市場活躍，多頭押注趁機繼續拉漲。目前基本面矛盾借宏觀預期轉向之際有所改善，鋼材供需矛盾沒有積累。反而電爐產量有增加之勢，長流程減產積極性不高。后續需要繼續關注情緒釋放，以及淡季下基差給出操作空間，容易出現沖高回落行情。但回調幅度有限。

　　從盤面上看，湖南無縫管廠家認為，漲勢放緩，多數黑色品種接近9月份高點，沒有繼續向上突破。除了雙焦保持漲幅略大外，鐵礦高位有一定回調，螺紋和熱卷也在沖高后降溫，收盤較周五夜盤高點下移。螺紋收3805，漲22，持倉163。9萬手，減倉2.5萬手。前20席位持倉多頭持倉減少2.1萬手，空頭持倉減少1.9萬手，永安期貨減持多單1.6萬手。總體上，仍是呈繼續減倉運行狀態，說明多空都沒有在螺紋上發動大行情意愿。形態上看，上方創階段性新高后沒有在向上拉漲。要密切關注沖高回落風險。日內下方支撐3800、3780、3750;上方壓力位：3830、3852。