行情回顧

　　今日鋼市價(jià)格繼續(xù)小幅反彈為主。防腐螺旋管廠家據(jù)悉，截止收盤(pán)，螺紋鋼主力合約收4151，較上一個(gè)交易日漲30個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收4271，較上一個(gè)交易日漲35個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1832.5,較上一個(gè)交易日漲9個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2670，較上一個(gè)交易日跌16個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收890.5，較上一個(gè)交易日漲13.5個(gè)點(diǎn)。截止29日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為4218元，較上一個(gè)交易日漲10元;熱卷均價(jià)為4372元，較上一個(gè)交易漲27元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為915元，較上一個(gè)交易日漲5元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2700元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3880元，較上一個(gè)交易日持平。

　　市場(chǎng)分析

　　今日鋼市整體穩(wěn)中有漲，卷板依然好于建材。今日熱卷、冷軋以及中板等品種多數(shù)市場(chǎng)漲10-20元，螺紋市場(chǎng)只有少數(shù)城市上漲10-20元，多數(shù)持穩(wěn)，極個(gè)別市場(chǎng)補(bǔ)跌。市場(chǎng)成交整體偏弱，受盤(pán)面沖高回落波動(dòng)影響，商家反映出貨不佳。盡管尾盤(pán)收紅，但情緒多以謹(jǐn)慎為主，投機(jī)需求不多，終端基本按需采購(gòu)，無(wú)明顯增量。

　　今日市場(chǎng)圍繞供給和需求兩個(gè)角度的話題比較多。

　　從供給來(lái)看，坊間流傳今年粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策會(huì)在4月份正式發(fā)布，但按照今年復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及在近幾年沒(méi)有進(jìn)行“一刀切”的政策方向來(lái)看，不進(jìn)行直接行政干預(yù)概率較大。但不論控產(chǎn)力度有多大，短期對(duì)原料有一定利空，成材也可能受到原料影響。但中長(zhǎng)期，仍然是減少鋼材供給，對(duì)鋼價(jià)是利多的。由于近兩個(gè)月，粗鋼、鋼材和鐵水的產(chǎn)量幾乎都是超預(yù)期的，導(dǎo)致了降庫(kù)速度放緩，局部鋼廠廠庫(kù)量增加，增加了4月份訂單壓力。尤其是好幾個(gè)鋼材品種都出現(xiàn)了“結(jié)算價(jià)高，賣(mài)貨價(jià)低”的狀態(tài)，鋼貿(mào)領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)了倒掛虧損，這是不利于價(jià)格穩(wěn)定的。

　　從需求角度看，階段性的需求回落，表現(xiàn)在年后補(bǔ)庫(kù)疊加防疫政策放松，需求集中釋放告一段落后，鋼市的成交、建筑業(yè)施工強(qiáng)度、水泥的出貨量環(huán)比都有一定減弱，這被認(rèn)為4月份需求高度有限，沒(méi)有太大提升空間。不過(guò)從目前看，需求和供給都是雙向變動(dòng)的，也受宏觀、資本和市場(chǎng)情緒影響較大。基本面的回歸還未能影響整個(gè)黑色系價(jià)格演繹進(jìn)程，需求的修復(fù)也有待下游盈利能力提升和利潤(rùn)回歸。很快進(jìn)入2季度，市場(chǎng)有望看到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的同比明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)信心的提升。

　　此外，近期鋼鐵產(chǎn)能治理也提出了新的建議。鋼鐵協(xié)會(huì)提出建議建立產(chǎn)能治理新機(jī)制，分三步走，近期計(jì)劃暫按產(chǎn)量確定中期以產(chǎn)能為基礎(chǔ)，遠(yuǎn)期以碳排放為基數(shù)，最終形成既有能耗、碳排放政策約束，又有行業(yè)自律政府監(jiān)督有效的符合市場(chǎng)規(guī)律和市場(chǎng)要求的新機(jī)制。原央行行長(zhǎng)周小川則在博鰲論壇上表示：在減碳減排方面，目前全球部分國(guó)家傾向于使用價(jià)格工具，采用市場(chǎng)定價(jià)的方式進(jìn)行引導(dǎo)，但一些國(guó)家則傾向于使用非價(jià)格型的計(jì)劃發(fā)展、政策引導(dǎo)等方式。在周小川看來(lái)，使用何種工具是與目標(biāo)相對(duì)應(yīng)的，在多目標(biāo)、多任務(wù)情況下，碳中和的實(shí)現(xiàn)需要尋求目標(biāo)與工具的協(xié)調(diào)，雖然這個(gè)過(guò)程中可能存在沖突，但是一定能找到最優(yōu)的解決方案。碳目標(biāo)對(duì)鋼鐵行業(yè)的調(diào)整，也會(huì)越來(lái)越近。

　　價(jià)格預(yù)測(cè)

　　湖南無(wú)縫管廠家指出，從目前市場(chǎng)運(yùn)行狀況來(lái)看，期現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)上周快速下跌后，表現(xiàn)出來(lái)震蕩和修復(fù)性反彈的走勢(shì)。目前現(xiàn)貨市場(chǎng)給到的反饋是漲有難度，拉高出貨難度加大，跌又不情愿，也不具備持續(xù)下跌動(dòng)力，整體上仍然是在大區(qū)間內(nèi)維持震蕩。這反映了宏觀利空轉(zhuǎn)弱后，市場(chǎng)回歸產(chǎn)業(yè)供需矛盾的現(xiàn)狀。不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)4月份即將開(kāi)啟的2季度分歧較大，看空看漲兩個(gè)方向都很堅(jiān)定。實(shí)際上，今年的穩(wěn)增長(zhǎng)訴求和海內(nèi)外宏觀和產(chǎn)業(yè)都不同步的狀態(tài)，很難出現(xiàn)大漲和大跌的極端行情。4個(gè)多月盤(pán)面和現(xiàn)貨分別漲了1000點(diǎn)和600-700點(diǎn)的行情已經(jīng)說(shuō)明了這種特性，上半年仍難以看到短時(shí)間內(nèi)大漲、大跌的狀態(tài)。短期看，仍有震蕩中試探性上漲的訴求，但沒(méi)有脫離大區(qū)間震蕩。

　　從盤(pán)面來(lái)看，黑色系漲跌互現(xiàn)，焦炭逆向走跌，焦煤、鐵礦、螺卷收漲。螺紋05大幅減倉(cāng)11萬(wàn)手，總倉(cāng)降至112萬(wàn)手，預(yù)計(jì)本周完成主力移倉(cāng)換月。盤(pán)面05繼續(xù)和現(xiàn)貨價(jià)格靠近，收基差。小時(shí)級(jí)指標(biāo)仍在走反彈，需要繼續(xù)關(guān)注反彈持續(xù)性，上方需要密切關(guān)注4200(上下浮動(dòng)20點(diǎn))附近壓力。仍以震蕩對(duì)待。10合約尚未形成較明顯的預(yù)期驅(qū)動(dòng)，需要繼續(xù)等待時(shí)機(jī)。