供給端：五大品種鋼材產(chǎn)量928.43萬噸，周環(huán)比下降11.98萬噸。產(chǎn)量是個(gè)因變量，主要跟隨需求調(diào)整。需求偏弱導(dǎo)致虧損面擴(kuò)大，鋼廠被迫減產(chǎn)以匹配需求下滑，鋼材供應(yīng)繼續(xù)下降。

　　需求端：五大品種鋼材消耗量989.4萬噸，周環(huán)比增加5.56萬噸。需求曲線有兩條，一是近端弱現(xiàn)實(shí)，二是遠(yuǎn)端強(qiáng)預(yù)期。本周鋼材消耗量保持平穩(wěn)，需求偏弱是存量信息，已經(jīng)被市場反復(fù)定價(jià)，遠(yuǎn)端樂觀預(yù)期將驅(qū)動(dòng)防腐螺旋鋼管價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　現(xiàn)貨面

　　【鋼坯】今日唐山方坯穩(wěn)，報(bào)3560元/噸。市場方面，由于終端需求表現(xiàn)仍弱，下游軋鋼企業(yè)對(duì)鋼坯采-購多按需為主，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般。黑色系期螺持綠震蕩調(diào)整，貿(mào)易商心態(tài)悲觀，午前倉儲(chǔ)現(xiàn)貨部分報(bào)3630元含稅，較晨低報(bào)20元，市場交投氛圍多顯謹(jǐn)慎。原料方面，昨鐵礦石指數(shù)漲2.4美金;唐山準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦2420元/噸，承兌含稅到廠價(jià);成本端價(jià)格穩(wěn)中上漲，今日核算鋼坯利潤虧損29-95元/噸。唐山市17日零時(shí)起啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，大部分軋鋼廠落實(shí)停產(chǎn)政策，鋼坯需求進(jìn)一步走弱，廠商多謹(jǐn)慎觀望為主，疊加期貨盤中走勢不佳，預(yù)計(jì)明日唐山鋼坯價(jià)格穩(wěn)中整理。

　　【焦炭】今國內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行。內(nèi)蒙、寧夏個(gè)別焦企開啟第一輪提漲100-200元/噸，鋼廠暫未回應(yīng)。供應(yīng)方面，隨著下游采購積極性回升，焦企廠內(nèi)焦炭庫存有明顯下降趨勢，且近期宏觀利好政策提振，市場情緒較好，部分焦企對(duì)中間投機(jī)貿(mào)易商存在加價(jià)的現(xiàn)象，疊加近日原料端部分煤種價(jià)格已止跌小幅反彈，焦炭成本支撐力度增強(qiáng)。需求方面，鋼廠盈利能力明顯恢復(fù)，考慮冬儲(chǔ)補(bǔ)庫，且廠內(nèi)焦炭庫存多在中等偏低水平，對(duì)焦炭采購積極性有所提升，以按需補(bǔ)庫為主。港口方面，港口交投氛圍逐步好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商集港量有所增加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行。

　　【建材】今全國線螺市價(jià)震蕩調(diào)整。53個(gè)樣本城市中，平穩(wěn)城市31個(gè)，占比59%;下跌城市14個(gè)，占比26%，下跌幅度10-30;上漲城市8個(gè)，占比15%，上漲幅度10-50。期螺尾盤抬升，最終收跌3。截至發(fā)稿，17日唐山方坯穩(wěn)，報(bào)3560元/噸。現(xiàn)貨市場來看，昨價(jià)主流上揚(yáng)，然夜盤期螺高位回落，現(xiàn)貨炒漲熱情降溫，今價(jià)漲跌均現(xiàn)，市場觀望情緒升溫，盤中交投明顯縮量，預(yù)計(jì)明市價(jià)穩(wěn)中調(diào)整為主。

　　【帶鋼】今日華北熱軋帶鋼價(jià)格偏弱調(diào)整。今145系主流降20-40報(bào)3780-3800含稅出廠，低位成交仍難放量，但成本及供給不足影響，窄帶調(diào)降偏謹(jǐn)慎。355系中寬帶市場裸價(jià)現(xiàn)貨3510-3520，較今晨高10左右。午后期螺持綠震蕩有所上移，且?guī)т搸齑娌桓哂绕涫侵髁髻Y源，貿(mào)易商低出意愿有限。下游心態(tài)平平，高位拿貨偏謹(jǐn)慎。加上買漲不買跌情緒影響，今成交不如昨日。其中唐山市場含稅價(jià)3790-3800，邯鄲市場價(jià)3850-3860，天津廠價(jià)3830-3890。目前市場沒有大的利空消息壓制，下行趨勢尚未打開，市場底部仍有支撐。考慮原料端仍堅(jiān)挺，料明或主穩(wěn)個(gè)調(diào)。

　　期貨面

　　11月17日亞市早盤，美元指數(shù)交投于106.29附近;美元周三受到強(qiáng)于預(yù)期的美國零售銷售數(shù)據(jù)支撐，投資者也在美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話中尋找利率路徑線索。黃金徘徊在三個(gè)月高點(diǎn)附近，受美元小幅走強(qiáng)而指標(biāo)美債收益率下滑影響;油價(jià)收低逾1美元，此前俄羅斯恢復(fù)通過德魯日巴(Druzhba)管道向匈牙利輸送石油，而且疫情擔(dān)憂增加，打擊市場情緒。

　　近期市場交易的核心在于宏觀預(yù)期的變化以及鋼廠減停產(chǎn)的進(jìn)程;焦煤供應(yīng)恢復(fù)驅(qū)動(dòng)煤焦承壓，但高爐檢修加快，爐料補(bǔ)庫預(yù)期有所增強(qiáng)，板塊出現(xiàn)反彈。11月以來宏觀異動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍在，海外緊縮周期延長，板塊延續(xù)較大波動(dòng)。關(guān)注需求表現(xiàn)及供給擾動(dòng)情況。近期市場關(guān)注的負(fù)向反饋在進(jìn)入現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證前，但隨著部分鋼廠開啟被動(dòng)減產(chǎn)，鋼廠虛擬利潤明顯擴(kuò)張。鋼廠仍有補(bǔ)充原料庫存潛力。

　　螺紋鋼2301合約夜盤震蕩下行，承壓于3776，借助于美國零軸銷售月率走強(qiáng)，處于普跌浪潮中，目前下方支撐留意3670—3611—3575，其中3611附近貼合MA60，目前需關(guān)注MACD能否打開死叉口子，進(jìn)一步加強(qiáng)MA13的壓價(jià)能力，否則則無法帶來進(jìn)一步的下行空間，壓力位繼續(xù)觀察3700-3730-3770三個(gè)位置。

　　行情總結(jié)

　　長沙螺旋管廠家指出，近日宏觀層面利好不斷，國外加息節(jié)奏放緩，國內(nèi)地產(chǎn)紓困政策陸續(xù)出臺(tái)，疊加疫情防控政策的進(jìn)一步優(yōu)化，市場情緒偏暖現(xiàn)貨層面持續(xù)走強(qiáng)。但隨著淡季來臨，疊加12月份美聯(lián)儲(chǔ)加息，市場炒作力度難以持續(xù)，強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)的博弈下，還不能斷定情緒推漲結(jié)束，若21號(hào)LPR不降，或者沒有出現(xiàn)降準(zhǔn)，則需要警惕資金空補(bǔ)，短期注意壓力，觀察能否跌破MA13，不然下跌空間還是打不開。