第三季度帶鋼價格寬幅震蕩，消費回升，庫存加速消化后小幅累積。美聯儲加息政策落地，同時限產疊加部分城市疫情反復，市場多空因素交織，價格震蕩調整，廠商情緒較上月有所好轉。回顧2022年9月熱軋帶鋼市場，供應端雖有收窄。需求端，下游采購節奏加快，成交放量。原料端價格有所回升，但海外美聯儲加息落地，宏觀經濟環境繼續收緊。本月帶鋼價格破年內低點，廠商情緒偏謹慎。

　　湖南涂塑鋼管廠家指出，展望2022年10月熱軋帶鋼市場，小長假回歸之后消化庫存為主，供應端減量陸續體現，但需求端難有進一步加大需求投入的預期。供需雙降，整體矛盾或出現累積。目前冷軋基料及熱卷產量維持高位，卷帶倒掛情況節后或成為抑制帶鋼價格上漲的重要壓力。關注節后鋼廠產線檢修進度。本文體現9月市場供需結構及10月走勢預測，具體如下：

　　一、9月份國內熱軋帶鋼市場回顧

　　2022年9月全國熱軋帶鋼市場價格經歷“N”字型走勢漲后回落再反彈。震蕩上行，期間，中秋小長假前后帶鋼庫存小幅累積，周邊市場疫情反復，帶鋼表觀消費持續低迷。中秋節后伴隨下游補庫增加，帶鋼庫存加速消化，但帶鋼上下游利潤維持成本邊緣運行，采購積極性韌勁不足。國慶前期，廠商集中補庫，北方鋼管廠成交放量，華東華南相對低迷。冷軋及鍍鋅類產品需求表現一般。整體表觀消費略有提升。具體來看，窄帶方面：全國熱軋帶鋼窄帶價格2022年9月底均價為4057元/噸，月環比降21元/噸。中寬帶方面：2022年9月底全國熱軋中寬帶均價4060元/噸，月環比降12元/噸，寬窄帶鋼價差小幅修復擴大。

　　(一)從鋼坯市場看帶鋼市場

　　今年唐山145系列帶鋼持續倒掛，截至2022年9月底，145帶鋼倒掛100元/噸左右，部分調坯廠產線停產。加之本月受疫情影響，唐山豐潤調坯帶鋼開工受限，下游腳手架管多停產，整體成交大幅減少。目前9月底，調坯帶鋼企業暫無復產計劃，預計10月調坯帶鋼產量或繼續有所下降。

　　(二)從華北帶鋼會議結算價格看帶鋼市場

　　2022年9月23日華北帶鋼會議召開，此次會議在8月25日華北帶鋼研討會議精神的基礎上，各家依據自身生產經營情況以及市場行情，制定出9月帶鋼結算價格和10月帶鋼指導價格，具體如下：華北帶鋼會議：9月帶鋼結算價: 355以下執行3900,356-450執行3900,451-679執行3900,680以上執行3930;10月帶鋼指導價執行4050，承兌加50。

　　9月帶鋼鋼廠價格再次低于市場價格，鋼廠部分讓利接單，并且本月寬窄規格價差修復至正常范圍，本月伴隨帶鋼價格觸底反彈，北方漲幅高于華東華南，南北價差再度收窄，預計10月市場修復為主，華東華南補漲為主，北方或震蕩調整運行，預計10月南北價差或有所修復。

　　(三)從國內主要區域價差情況看帶鋼市場

　　今年南北價差持續處于相對低位震蕩調整。目前9月底，北方帶鋼觸底反彈，華東跟漲乏力，價差再度收窄。華東今年庫存相對承壓，東北流入的嘉晨資源及低價南鋼資源壓制中天等本地資源銷售受阻，中天減量生產，同時北方常規投入的津西、德龍等資源體量大幅減少。

　　華南市場今年新增投入熱卷資源較多，福建大東海、萬鋼熱卷、福建三綱等資源的投入，市場低價熱卷壓制帶鋼價格上漲乏力，導致北方資源到貨減少，南北價差持續低位維持。截止9月29日，南北價差方面，窄帶：無錫-唐山價差為130元/噸，月環比擴大30元/噸;樂從-唐山價差80元/噸，月環比收窄110元/噸。目前價差不符合北材南下條件，國慶小長假之后，各區域市場庫存或出現一定程度累積，北方庫存壓力較輕，加之鋼企存在部分檢修計劃，預計價格或小幅攀升，華東華南市場開市較晚，節后或補漲為主。但節后開工需求或跟進緩慢，價格可能存在漲后回落風險，南北價差從倒掛到逐步修復需要一定的時間周期。預計節后短時間內，南北繼續倒掛為主。

　　(四)從下游方面看帶鋼市場

　　今年受小窄帶資源供應偏緊影響，2季度腳手架管整體利潤情況較去年有所好轉，3季度開始出現回落。

　　目前小窄帶倒掛嚴重，部分企業停產檢修，下游腳手架管開工受限，同時利潤有所回落。目前架子管廠僅個別廠家正常生產。國慶節后145mm帶鋼生產企業存在復產預期，目前供需雙弱，后期存在供大于求預期。目前節前腳手架管出現部分集中補庫，但是廠商情緒相對謹慎，采購按需補庫為主。

　　焊管方面，9月國內29家樣本焊接鋼管廠，社會庫存85.16萬噸，月環比降4.69萬噸，年同比降6.02萬噸;產量方面85.16萬噸，周比增加1.57萬噸，月環比降4.21萬噸。本月產量及社會庫存雙降，價格跟隨帶鋼降后反彈，整體利潤本月有所修復。成交較上月有所好轉。

　　截至2022年9月29日，本網監測的唐山地區：145mm帶鋼開工率50.00%，周環比持平，月環比增3.85%;本周產能利用率30.26%，周環比減5.63%，月環比減5.22%;232mm以上帶鋼開工率53.33%，周環比持平，月環比增3.33%;本周產能利用率58.02%，周環比持平，月環比增3.67%。

　　二、帶鋼出口形式分析

　　(一)熱軋窄帶鋼出口變化

　　2022年8月熱軋窄帶鋼出口量為22036.32噸，環比上升3.46%，年同比上升44.76%。2022年8月伴隨國內價格持續走低，出口資源體量有所提升，出口量有所提升。9月旺季國內外需求好轉，成交有所放量，加之國內鋼材價格相對較低，熱卷庫存累積，海內外價差有所收窄，預計9月出口情況或較去年繼續提升。

　　(二)冷軋窄帶鋼出口變化

　　2022年8月全國冷軋窄帶鋼出口41314.264噸，環比下降8.31%，年同比下降12.65%。今年除了1月、3月、5月、6月冷軋窄帶鋼出口情況好于去年以外，截止8月數據，其他月份均低于去年同期水平。整體一二季度表現相對尚可，三季度出現回落。目前國內冷系資源訂單萎縮，冷熱價差倒掛嚴重，國內需求或不能慢速鋼材供給的消化。同時國內焊管需求邊際略有好轉，9月成交放量。但基于目前經濟縮表預期較強，海外消費壓力顯著，內外價差或有收窄預期，加之四季度國內二十大環保限產在即，鋼材價格或相對堅挺，預計第四季度出口情況不容樂觀，鋼材出口情況或繼續維持下降態勢。

　　三、6月份國內帶鋼市場或震蕩上行

　　(一)成本及供應

　　9月28日調研結果顯示：本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2853元/噸，平均鋼坯含稅成本3747元/噸，周環比上調6元/噸，與9月28日當前普方坯出廠價格3680元/噸相比，鋼廠平均虧損67元/噸，周環比減少64元/噸。

　　Mysteel全國63家熱軋帶鋼生產企業本周開工率62.50%，周環比增3.74%;月環比增4.77%;產能利用率為63.73%，周環比增3.87%;月環比增4.70%;本周鋼廠實際產量為156.02萬噸，周環比增8.43萬噸;月環比增12.84萬噸;鋼廠廠內庫存為26.75萬噸，周環比降3.53萬噸;月環比降3.24萬噸。

　　9月帶鋼供應小幅下降，伴隨價格降后反彈，帶鋼鋼廠廠內庫存陸續消化至正常水平，山西高庫存鋼廠，本月產量小幅修復。據市場反饋，目前調坯帶鋼產線虧損嚴重，部分產線10月存在檢修計劃，加之二十大環保限產預期較強，后期帶鋼供應或有小幅下降空間。

　　(二)需求面

　　9月需求相比8月有明顯提升，帶鋼品種消費好轉，庫存加速消化，但目前整體下游開工處于相對低位，廠商依舊按需補庫為主，民營投資資本依舊偏薄。下游利潤偏薄，多數小廠持續虧損，觀察后期需求釋放韌性。

　　(三)庫存面

　　截至2022年9月29日，全國熱軋帶鋼主要市場樣本庫存周總量56.9萬噸，較上周增加1.2萬噸，較上月同期減少4.75萬噸，較去年同期減少13.56萬噸。9月伴隨中秋小長假庫存累積以及月下旬國慶假期前期的集中補庫，帶鋼庫存本月出現累積。目前帶鋼供應相對穩定，消費較上月有所提升。整體帶鋼供需矛盾略有緩解。

　　綜上所述，2022年10月熱軋帶鋼市場，節后受二十大環保限產預期支撐，存在少量減產預期;需求端暫無進一步加大需求投入預期，消費持續力度有待驗證。供需雙降預期之下，節后全國帶鋼價格或漲后回落，逐步趨于謹慎觀望狀態。帶鋼庫存或由增轉降，后期逐步消化庫存為主。卷帶價差及南北價差倒掛情況繼續維持。市場將由情緒主導調整過后回歸基本面主導運行，后期伴隨各區域鋼廠檢修情況影響，市場或存在階段性反彈空間。綜合預計，10月帶鋼市場或先揚后抑，螺旋管均價水平較9月份有所抬升。