價格綜述

　　湖南鍍鋅螺旋鋼管商家據悉，周五市場成品價格以穩為主，部分資源漲跌有限，幅度在20-30之間。全國主要城市螺紋鋼均價4839元/噸，較上個交易日持平。具體來看，早盤開市，期螺高位震蕩，上午價格基本穩定，華東地區小幅走高。從成交方面來看，受華北華東寒潮來襲，山東蘇北部分地區降雪天氣影響，周末市場氛圍跌入低估。

　　從南北價差來看，華東華南地區市場價格持續走高10-20元/噸，華北、東北價格穩中趨弱，導致市場價差進一步擴大，東華北地區南下積極性持續偏高，而西北、西南地區市場價差整體偏小，北方鋼廠南下利潤相對偏弱，目前面臨焦炭第一輪提漲近期落地的壓力，鋼廠利潤或持續走低，或刺激鋼廠出臺冬儲政策以解決冬季庫存以及鋼廠的資金壓力。

　　冬儲反饋

　　【北方冬儲價格緩出，市場反饋平平】

　　今年以來螺紋價格持續北高南低，但是進入第四季度北方市場價格逐步走弱，南北價格逐步來開。偏北方市場價格主體報穩、局部趨弱運行。截至發稿，冬儲主要聚集地區華北、東北、山東、江蘇地區的螺紋價格4650-4900元/噸，其中河北、山東價格本周均有不同程度的下調現象，其余市場整體報穩，合肥、杭州價格偏高， 沈陽-濟南價格偏低。

　　12月中旬以來，東北、華北和西北等地部分鋼廠陸續出臺冬儲政策，冬儲時間多集中在明年2月底至3月底左右結束，東北部分鋼廠延期至4月-5月結束。經過近日調研發現，貿易商及鋼廠進行冬儲的意愿目前已經由12月初的31.03%上升到54.55%，且主要冬儲心理價位普遍集中在4000元-4300元/噸和4300元-4500元/噸。總體來看，今年高價冬儲已經成為事實。

　　【時間尚早，商戶冬儲多還在觀望】

　　受周五夜盤期貨市場震蕩影響，截至發稿，唐山遷安地區普方坯資源昨穩，現報4390，鋼廠方面：馬鋼指導價跌20，馬長跌30，永鋒穩，南鋼跌20，石家莊澳森跌50;市場方面：華北地區安豐九江跌幅高達50-80，華北地區面臨降溫天氣市場成交大幅走弱，華東區域：上海3級螺18-25沙鋼(市場價):4800跌20，福州三鋼:4720穩，周五期貨夜盤黑色系全面走弱，周六市場信心不穩，疊加月底資金緊張，預計12月底價格進一步走弱。

　　短期來看，首先，進入12月末，部分鋼廠出臺新一輪冬儲政策，但由于價格偏高、漲價預期和冬儲后收益不高等原因，市場冬儲熱情不佳。考慮到廠商仍處于僵持狀態，同時鋼廠冬儲較謹慎，貿易商觀望居多;其次，由于目前噸鋼利潤尚可，但受限產影響，鋼廠復產節奏被打亂，供給呈現下滑態勢，而隨著新一輪寒潮來襲，需求依舊低迷，短期市場或將維持供需雙弱格局。預計下周市場價整體偏弱調整，這也加重了商戶的觀望心態。

　　據了解，由于前期10月、11月現貨市場價格大幅下降，不少囤貨的貿易商出現了虧損。值得一提的是，冬儲價格較高的同時基差也比較高。從產業角度來看，可能是部分鋼廠希望通過減少供應的形式來穩定市場價格，同時對明年的基建回升和地產行業復蘇有所期待。但貿易商基于高基差和較高的跨期價差，以及目前現實中的供需雙弱情況，接貨比較猶豫。這導致鋼廠和貿易商之間處于僵持狀態，如華北地區一些鋼廠還沒有發布優惠政策。

　　后市冬儲機會

　　【后市冬儲預期仍強，整理冬儲量低于去年】

　　1、冬儲量料弱于去年

　　因循舊例，貿易商冬儲一部分是為了保證業務正常運行，另一部分則帶有博弈旺季價格上漲的投機屬性，不同年份累庫幅度差異較大，和價格水平及后期走勢預期相關性較高。由于今年鋼材價位偏高，貿易商整體心態相對謹慎，一定程度上抑制冬儲積極性。不過，隨著政策穩增長力度加碼，疊加采暖季、冬奧會限產，未來價格也并非沒有想象空間，預計今年冬儲總量稍低于去年。

　　2、關注春節后需求

　　今年冬儲開啟時間相對偏早，主要由于春節時間靠前。冬儲提前意味著年后工地開工也會提前，對整體冬儲格局沒有太大影響。

　　展望后市，螺旋焊管商家認為，在政策穩增長力度加大、采暖季限產等背景下，鋼價下方支撐明顯增強。不過，由于噸鋼利潤偏高，鋼廠復產意愿不減，而盤面反彈后基差也明顯收窄，繼續上行阻力也較大。預計春節前后鋼價將先抑后揚，整體維持區間震蕩的可能性較大，重點關注穩增長下需求實際回暖程度以及限產的持續性。