10月份國內鋼鐵市場震蕩下行;鐵礦石價格繼續震蕩回落，焦炭價格保持堅挺;11月份北方漸入冬季，建筑鋼材需求將有所減弱，鋼鐵壓產繼續強化，市場呈現供需兩弱局面;受期貨下行及鋼鐵限產需求減弱帶動，鋼企利潤下滑也將加大其與焦企博弈動力，焦炭價格或有下跌態勢，鋼材現貨成本趨向回落;預計11月份螺旋焊管價格將震蕩走弱。

　　一、十月份國內鋼鐵市場震蕩下行

　　10月份，在建材需求釋放不及預期，以及保供穩價政策下，市場炒作泡沫受到擠壓，鋼材價格震蕩走弱，且建材跌幅高于板材。數據顯示，截至10月29日，鋼鐵全國鋼材綜合價格為5690元(噸價，下同)，較上月末下跌330元，跌幅為5.5%，年同比上漲38.6%。其中，建材價格為5421元，較上月末下跌486元，跌幅8.2%，年同比上漲37.7%;板材價格為5819元，較上月末下跌264元，跌幅為4.3%，年同比上漲37.4%;型材價格指數為5670元，較上月末下跌174元，跌幅為3.0%，年同比上漲44.3%;管材價格為6420元，較上月末下跌3元，跌幅為0.1%，年同比上漲44.1%。

　　從鋼鐵區域價格指數來看，10月份，六大區域鋼材價格均有所下跌，其中東北地區跌幅最大，為5.9%;西南地區跌幅最小，為3.7%;其他區域跌幅居中，在4.0%-5.2%之間。

　　8大鋼材品種10大城市均價顯示，除無縫管外，其他各品種均有所下跌，其中三級螺紋鋼跌幅最大，為9.2%;焊管跌幅最小，為0.1%，其他品種跌幅在1.0-8.3%之間。

　　二、鋼鐵行業供給分析

　　1、9月份鋼鐵產量大幅回落 后期繼續保持低位

　　9月份，隨著各地粗鋼產量壓減、能耗雙控、限電等政策的執行，鋼鐵生產受到嚴重制約，產量環比、同比均呈現明顯回落。國家統計局數據顯示，9月份，我國生鐵產量6519萬噸，同比下降16.1%;粗鋼產量7375萬噸，同比下降21.2%;鋼材產量10195萬噸，同比下降14.8%。從粗鋼日產來看，9月份全國粗鋼日均產量245.8萬噸，較上月減少22.7萬噸，環比下降8.5%，粗鋼日產首次低于2018年同期水平，接近2017年同期水平。

　　從累計產量來看，仍呈現增長態勢。1-9月，生鐵產量67107萬噸，同比下降1.3%;粗鋼產量80589萬噸，同比增長2.0%;鋼材產量102035萬噸，同比增長4.6%。

　　10月份，全國鋼鐵產量壓減態勢依舊，新增檢修高爐數量上升，全國鋼企高爐開工率明顯下降。蘭格鋼鐵網調研的全國主要鋼企高爐開工率10月份均值為75.5%，較9月份(79.5%)下降4.0個百分點。從重點企業粗鋼產量來看，10月上中旬雖較9月下旬有所回升，但與上月同期相比，明顯下降。中鋼協數據顯示，10月上中旬重點鋼鐵企業粗鋼累計平均日產為188.3萬噸，較上月同期下降2.8%。預計10月份全國粗鋼產量進一步下降，粗鋼日產或在240萬噸以下。

　　2、社庫、重點鋼企廠庫繼續下降

　　10月份，鋼材社會庫存在節日效應下呈現先升后降趨勢。數據顯示，截至10月29日，蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市社會庫存為1062.8萬噸，月環比下降7.8%，年同比下降8.7%。其中，建材社會庫存為594.0萬噸，月環比下降10.9%，年同比下降13.3%;板材社會庫存為468.9萬噸，月環比下降3.6%，年同比下降2.2%。11月份，隨著限產延續，鋼材社會庫存或將延續下降態勢。

　　從鋼廠庫存來看，重點鋼企庫存也呈現下降態勢。據中鋼協統計數據顯示，10月中旬，重點企業鋼材庫存量為1284.7萬噸，較9月中旬減少45.5萬噸，年同比下降6.2%;但蘭格鋼鐵網統計的建材廠內庫存有所上升，反映在建材需求釋放不及預期制約下，貿易商從鋼廠采購積極性下降。數據顯示，10月29日，全國主要區域建筑鋼材廠內庫存622.2萬噸，月同比上升19.4%，年同比上升24.6%。

　　三、鋼鐵行業成本分析：礦跌焦挺 成本支撐力度仍強

　　10月份鋼鐵行業對原料的需求繼續減弱，鐵礦石價格延續震蕩下行。數據顯示，10月份，唐山地區66%品位干基鐵精粉均價為1086元，較上月下跌123元，跌幅為10.2%;進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為870元，較上月下跌15元，跌幅為1.7%。

　　10月份，盡管在煤炭價格政策干預下，焦煤、焦炭期貨市場出現下行，但在原料煉焦煤價格堅挺、供需偏緊格局下，焦炭現貨市場仍保持堅挺，且有部分地區因運費有提漲意愿。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，10月底唐山地區二級冶金焦價格為4160元，與上月末持平;從月度均價來看，10月份焦炭均價為4160元，較9月份上漲4.9%。

　　在焦炭價格高位堅挺帶動下，成本支撐作用仍然較強。數據顯示，使用10月份購買的原燃料生產的普碳方坯不含稅平均成本較上月同期增加136元，升幅為3.4%。

　　四、鋼鐵行業需求分析

　　1、出口需求：鋼材出口環比下降、同比增長 后期或繼續收縮

　　9月份我國鋼材出口環比下降、同比有所增長。海關總署發布數據顯示，9月份，我國出口鋼材492萬噸，環比下降2.9%，同比增長28.5%;進口鋼材125.6萬噸，環比增長18.2%，同比下降56.5%。

　　1-9，我國鋼鐵進出口繼續呈現出口增長、進口下降態勢。1-9月，累計出口鋼材5302.4萬噸，同比增長31.3%，目前已接近去年全年水平(5367萬噸);累計進口鋼材1071.6萬噸，同比下降28.9%。

　　在國內供應端壓縮背景下，出口資源受限，而海外鋼材市場供需逐步轉松，價格明顯回落，我國鋼材出口報價優勢繼續減弱，使得我國鋼鐵業出口新訂單指數持續處于收縮區間，后期鋼材出口量預計仍將回落。

　　2、國內建筑需求：北方冬季來臨 建材需求將有所減弱

　　9月份受房地產投資回落，固定資產投資兩年增速繼續回落。統計局數據顯示，1-9月份，全國固定資產投資(不含農戶)397827億元，同比增長7.3%，兩年平均增長3.8%，平均增速較1-8月回落0.2個百分點。分領域看，基礎設施投資同比增長1.5%，兩年平均增長0.4%，較1-8月回升0.2個百分點;制造業投資同比增長14.8%，兩年平均增長3.3%，與1-8月持平;房地產開發投資增長8.8%，兩年平均增長7.2%，較1-8月回落0.5個百分點。就單月來看，除制造業投資繼續保持正增長外，9月份基建、房地產投資均呈現負增長，帶動固定資產投資增速再次同比下降。

　　在地產銷售、開工、施工、土地購置等單月增速持續負增長帶動下，房地產投資明顯萎縮，銀十旺季下建筑鋼材成交并未出現放量。11月份，隨著北方地區冬季來臨，建筑鋼材需求將繼續減弱。

　　3、國內制造業需求：制造業生產回落 板材需求有所減弱

　　9月份，我國工業生產增速繼續回落。9月份，規模以上工業增加值同比增長3.1%，較上月回落2.2個百分點。從下游產品產量來看，鋼鐵研究中心監測的15個下游主要用鋼產品中，9月份單月增速出現同比下降的品種由8月份的7個上升為9個。汽車、家電因缺芯及出口拖累持續5個月負增長，對冷軋板需求繼續減弱。當前制造業生產下行壓力有所加大，板材需求仍有減弱趨勢。

　　五、十一月份國內鋼鐵市場預測

　　綜上，從需求端來看，11月份北方漸入冬季，建材需求將逐步減弱;從供應端來看，全國范圍內限產繼續，重點區域秋冬季大氣污染綜合治理加快推進，京津冀及周邊地區實行鋼鐵行業錯峰生產開啟，進一步制約鋼鐵產量釋放，市場繼續呈現供需兩弱格局;而焦炭現貨價格的堅挺使得目前成本支撐作用仍強，但在期盤下行，盤面成本支撐下移，以及鋼廠限產對原料需求減弱趨勢下，后期焦炭價格下行概率加大，鋼材現貨成本也將趨向回落，湖南焊管商家預計11月份國內鋼鐵市場將呈現震蕩走弱格局。