隨著氣溫持續(xù)降低，北方多地已開栓供熱。《京津冀及周邊地區(qū)2021-2022年采暖季鋼鐵行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)的通知》也于近日下發(fā)。

　　對于后期防腐螺旋管價(jià)格走勢，采暖季臨近，國內(nèi)粗鋼壓減任務(wù)尚未完成，預(yù)期后期鋼廠仍有減產(chǎn)預(yù)期，利多鋼價(jià)。但隨著限電限產(chǎn)放松，10月以來鋼廠逐周擴(kuò)產(chǎn)，供需偏緊格局緩解，利空鋼價(jià)。

　　供暖季到來，焦煤、焦炭持續(xù)走高，說明供給和需求之間存在偏差，近期看，對于鋼價(jià)成本支撐強(qiáng)，短期內(nèi)鋼價(jià)走勢韌性較強(qiáng)。至于漲價(jià)能否持續(xù)多久，預(yù)估北方工地停工，北材南下階段，從宏觀數(shù)據(jù)看，四季度是總體利好的，需求會持續(xù)打開，終端市場，利用這一階段趕工，追求完成年底進(jìn)度，忽略成本壓力，供給兩端并不平衡。主要體現(xiàn)建筑用鋼方面，包括基建需求釋放。

　　供暖季的到來，對于煤炭的需求增加，根據(jù)最高指示，優(yōu)先保證民生問題，那對于鋼廠而言，意味著供給減少，而目前為止各個(gè)鋼廠利潤增長，如果減產(chǎn)，給市場帶來的影響就是漲價(jià)預(yù)期。至于鋼價(jià)，年底趕工期影響下，供應(yīng)總體偏緊，需求韌性強(qiáng)，無形之間推動了鋼價(jià)上行，雖然成本支撐有所緩解，但基于經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，市場需求逐漸提高，利好鋼價(jià)上漲，但漲幅有限。

　　目前看高鋼價(jià)導(dǎo)致需求萎縮價(jià)格陰跌下滑，但是采暖季動力煤帶動雙焦不斷創(chuàng)下新高，鋼廠成本壓力山大，后續(xù)隨著價(jià)格越來越接近成本線價(jià)格會抗跌，南方迎來傳統(tǒng)需求旺季，鋼價(jià)還是易漲難跌。

　　10月已經(jīng)過多半，終端需求持續(xù)釋放的力度不及預(yù)期，在國常會提出要糾正限電“一刀切”后，部分區(qū)域的限電措施開始有所放松，部分鋼廠開始復(fù)產(chǎn)，大中型鋼鐵企業(yè)的粗鋼日產(chǎn)也呈現(xiàn)底部回升的態(tài)勢，鋼市陳本底部的支撐力度依然較強(qiáng)，而且隨著2+26個(gè)城市秋冬季限產(chǎn)政策的出臺，未來供給端收縮的預(yù)期再次增強(qiáng)，短期鋼價(jià)將呈現(xiàn)穩(wěn)中震蕩的態(tài)勢。

　　炒作限產(chǎn)限電已過時(shí)，采暖季限產(chǎn)必然會趨嚴(yán)，我想屆時(shí)供給收縮是一定的，但需求確實(shí)不給力，挖掘機(jī)銷量下滑，重卡銷量下滑，家電銷量也下滑，只有出口數(shù)據(jù)比較樂觀一些。cpi與ppi的剪刀差進(jìn)一步擴(kuò)大，說明大宗商品的高價(jià)不能有效的傳遞到消費(fèi)上面，消費(fèi)確實(shí)提不上去，后期鋼價(jià)重心將逐步下移，即使反彈也不會超過前期高點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注11月份霉國是否縮減購債。

　　北方市場在寒冬來臨之前一般都有趕工期剛性需求，元旦之前中部東南部天氣則最適合工地施工趕工，需求會有所釋放，加上今年環(huán)保限電限產(chǎn)壓減鋼鐵產(chǎn)量超預(yù)期，焦煤焦炭價(jià)格高位運(yùn)行，在需求尚可鋼材庫存持續(xù)下降情況之下，鋼廠沒有理由主動降價(jià)讓利，反而會趁機(jī)挺價(jià)漲價(jià)，所以短期內(nèi)鋼價(jià)依然會穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行一段時(shí)間。

　　從兩部門發(fā)布的京津冀及周邊地區(qū)鋼企錯(cuò)峰生產(chǎn)文件來看，后期限產(chǎn)并未放松，且部分地區(qū)由于上半年產(chǎn)量超預(yù)期增長，年底前想完成全年粗鋼壓減任務(wù)壓力巨大，不排除后期有強(qiáng)制停產(chǎn)可能，供給仍有大幅縮減預(yù)期，由于十月旺季效應(yīng)尚在，需求慣性增長，供弱需強(qiáng)格局下，后期將進(jìn)入快速去庫模式，年底前階段性供需錯(cuò)配或難避免，短期調(diào)整后鋼價(jià)仍有上行可能。

　　市場價(jià)格節(jié)后需求短暫釋放后走弱，剛需持續(xù)性不強(qiáng)，局部供給緊缺得到緩解，期貨市場起落左右廠商情緒，價(jià)格經(jīng)過修復(fù)之后，商家心態(tài)趨向平緩，區(qū)域限電、限產(chǎn)還在持續(xù)，供給端很難迅速放大，旺季成交也不理想，近期原料價(jià)格并未全面回落，區(qū)域鋼廠仍在維護(hù)高價(jià)，成本支撐價(jià)格的現(xiàn)象客觀存在，需求等待釋放，供需雙弱，價(jià)格區(qū)間震蕩。

　　整體來看，限產(chǎn)的大環(huán)境并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，秋冬季仍有加嚴(yán)預(yù)期，市場資源緊缺格局尚未緩解，后期有供應(yīng)進(jìn)一步減少預(yù)期，廠商挺價(jià)意愿較強(qiáng);而河北地區(qū)發(fā)布寒潮藍(lán)色預(yù)警信號，隨著氣溫降低，工地施工將會受到影響，北方需求愈發(fā)轉(zhuǎn)弱，北材南下或有增加，供需兩弱格局下，預(yù)計(jì)短期鋼材價(jià)格維持高位震蕩。

　　進(jìn)入十月中下旬，需求旺季并不旺，而且資金緊張的狀況影響著終端需求，市場仍然在減產(chǎn)推動的供需緊平衡中運(yùn)行，當(dāng)前市場就是“供需雙弱”和“近強(qiáng)遠(yuǎn)弱”的特點(diǎn)，原料焦炭價(jià)格維持在高位，鐵礦、石價(jià)格延續(xù)震蕩反彈，對于鋼市底部的支撐較為明顯，市場商家的備貨需求和終端需求同時(shí)存在，但終端需求的釋放進(jìn)程存在不確定性，短期來看，鋼市將延續(xù)震蕩的態(tài)勢。

　　螺旋焊管廠家預(yù)計(jì)后續(xù)一段時(shí)間，期鋼價(jià)格將保持震蕩偏強(qiáng)格局。現(xiàn)階段，能源危機(jī)愈發(fā)嚴(yán)重，限電限產(chǎn)持續(xù)，炭中和管控持續(xù)，鋼廠成本支撐明擺著，鋼價(jià)想要回復(fù)到疫情前，現(xiàn)在來看，可能性不大了。不過，經(jīng)過這段時(shí)間的炒作，市場情緒熱度會隨時(shí)間降低，近期鋼價(jià)震蕩，加之成本支撐，黑色系聯(lián)動影響，鋼價(jià)大概率還是會保持偏強(qiáng)的震蕩路線。