湖南無縫管商家指出，縱觀9月份，壓減粗鋼疊加旺季需求，建筑鋼材供需缺口明顯擴大，庫存急速下降，價格因現實和預期的雙重作用而大幅反彈。10月份建筑鋼材基本面如何演變，價格如何演繹?筆者嘗試通過以下角度進行分析解讀。

　　一、9月份全國螺紋鋼均價大幅上漲

　　9月份國內建筑鋼材均價大幅上漲，截止9月30日，主要城市螺紋鋼全國均價5925元/噸，月環比上漲607元/噸。主要城市上海、廣州、北京價格大幅上漲，三城螺紋鋼價格月環比分別上漲590元/噸、720元/噸和630元/噸。

　　截止9月30日，長材指數報收242.19，月環比上漲9.35%，年同比上漲54.89%;螺紋鋼價格指數報收234.89，月環比上漲11.80%，年同比上漲57.13%;線材價格指數報收251.64，月環比上漲10.00%，年同比上漲55.08%。

　　二、鋼鐵生產企業開工率、產量大幅下滑

　　1、企業開工率明顯下滑 螺紋鋼開工率近三年新低

　　9月份，螺紋鋼、線材開工率月環比均出現明顯下降。和8月份相比，9月份因限產限電而檢修、停產的鋼廠數量明顯增加，區域集中在兩廣、江蘇、浙江、山東。由于能耗雙控，浙江、江蘇地區部分鋼廠甚至全面停產，其余鋼廠絕大多數也降產50%及以上。從力度上看，能耗雙控從月初到月尾呈現逐步加嚴的態勢，鋼廠開工率逐周下降。分品種來看，螺紋鋼開工率下降幅度稍大于線材開工率，值得注意的是，螺紋鋼開工率已降至近三年的新低。分工藝來看，長流程企業開工率下降幅度要大于短流程企業。

　　截止9月30日，螺紋鋼開工率為48.20%，月環比下滑16.70%，年同比下滑25.57%;線材開工率為52.07%，月環比下滑15.98%，年同比下滑17.16%。分工藝來看，長流程企業螺紋鋼開工率環比下滑18.35%，短流程企業螺紋鋼開工率環比下滑12.94%。中旬開始，限產力度加大，9月23日數據顯示，螺紋鋼開工率分別環比下降8.20%，隨后一周數據環比下降1.84%。可見，各地對限產的執行力度非常之大。

　　2、建筑鋼材產量明顯下降 周度產量接近前低

　　由于能耗雙控的逐步加嚴，建筑鋼材產量也逐周下降，單月產量和年同比降幅均歷史罕見。當前建筑鋼材周產量與去年公共衛生事件發生時創下的低點近乎持平。分工藝來看，長流程企業產量月環比下降幅度要明顯大于短流程企業。

　　截止9月30日，螺紋鋼周產量為248.27萬噸，月環比減少86.32萬噸，年同比減少125.78萬噸;線材周產量為112.60萬噸，月環比減少38.09萬噸，年同比減少49.39萬噸。分工藝來看，長流程企業螺紋鋼產量月環比減少65.32萬噸，短流程企業螺紋鋼產量月環比減少21.00萬噸。縱觀近5年時間，如此低的產量僅在去年2月份時候出現過，足可見此次能耗雙控對螺紋鋼品種帶來的影響之深。

　　三、9月份建筑鋼材總庫存急速減少，鋼廠惜售心態明顯

　　1、鋼廠庫存急速減少，絕對值已經低于2019年同期水平

　　受產量大幅減少和需求明顯增長影響，鋼廠庫存環比大幅下降，這一降幅為5至9月份單月最大降幅，僅次于4月份，其中螺紋鋼庫存的降幅明顯大于線材。從絕對值來看，當前庫存水平甚至已經低于2019年同期水平，生產企業已經出現了惜售心態。

　　截止9月30日，建筑鋼材鋼廠庫存總量為311.96萬噸，月環比減少109.22萬噸，同比減少93.66萬噸;其中螺紋鋼庫存241.73萬噸，月環比減少98.71萬噸，年同比減少95.00萬噸;線材庫存70.23萬噸，月環比減少10.51萬噸，年同比增加1.34萬噸。

　　2、市場供需缺口不斷擴大 社會庫存明顯減少

　　9月份旺季到來，下游采購訂單量大且穩定，在供應不足的情況下，社會庫存出現大幅減少，其中螺紋鋼社會庫存降幅明顯大于線材

　　建筑鋼材社會庫存總量為789.35萬噸，月環比減少147.57萬噸，年同比減少168.84萬噸;其中螺紋鋼庫存638.65萬噸，月環比減少137.57萬噸，年同比減少158.09萬噸;線材庫存150.70萬噸，月環比減少10.00萬噸，年同比減少10.75萬噸。

　　綜合廠內庫存和社會庫存來看，由于供需缺口較8月份進一步擴大，導致庫存大幅減少。建筑鋼材整體庫存總量為1101.31萬噸，月環比減少256.79萬噸，年同比下降262.50萬噸，當前總量僅略高于2019年同期水平。

　　四、全國日均成交量環比明顯增長

　　進入旺季，市場成交量月環比出現明顯增長。全月成交量數據呈現量大、持續性好兩個特點。其中華中、西南兩個地區表現最為強勢，西北地區表現最為弱勢。由于今年房地產帶來的需求增量明顯不足，當前成交量同比去年同期有明顯下降。

　　9月份全國日均成交量為21.63萬噸，月環比增加17.10%，年同比下降3.93%。分區域來看，西北地區成交量環比下滑0.71%，華中地區成交量環比增加45.45%，西南地區成交量環比增加43.06%。

　　五、內貿價格明顯反彈，外貿量明顯下滑

　　數據顯示，2021年8月我國出口鋼材505.3萬噸，同比增長37.4%;1-8月我國累計出口鋼材4810.4萬噸，同比增長31.6%。8月我國進口鋼材106.3萬噸，同比下降52.5%;1-8月我國累計進口鋼材946.0萬噸，同比下降22.4%。

　　具體來看，9月份國內鋼材出口FOB報價整體持穩運行，目前國內螺紋鋼出口可成交FOB報價在830美元/噸左右，較上月持穩。9月份國內內貿價格震蕩上漲，整體呈現長強板弱格局，而各品種鋼材出口價格受成交趨弱影響，價格多以持穩為主。海外方面來看，主要消費市場需求表現不佳，全球鋼材市場處于回調階段，整體成交較為冷清。綜合來看，預計短期內中國鋼材出口量將繼續回落。

　　六、鋼廠生產成本明顯下移 建筑鋼材利潤大幅擴張

　　焦炭價格因供需缺口而不斷上漲，鐵礦石價格由于供過于求而下跌，鋼廠生產成本小幅上移，由于螺紋鋼價格的大幅反彈，生產及銷售利潤明顯擴張，利潤率由月初的6%小幅上移至24%。

　　截止9月30日，高爐廠螺紋鋼生產成本為4796元/噸，電爐廠生產成本為4696元/噸，當前市場螺紋鋼銷售均價為5925元/噸，其中高爐廠生產螺紋鋼平均利潤為1129元/噸，電弧爐企業生產螺紋鋼平均利潤為1229元/噸。

　　七、總結：

　　9月份建筑鋼材價格大幅上漲，引發的原因則是供需大幅錯配，庫存急速下降，基本符合上月企穩反彈的判斷。

　　對于10月份，從宏觀層面看，“能耗雙控”成為新的關鍵詞，將用市場化辦法解決大宗商品過快上漲及帶來的的問題，生產企業將針對自己企業的考核指標合理的安排生產經營活動，已達到保供穩價之目的。

　　首先，國家異常重視煤炭問題：主席在陜西省榆林市考察時強調，榆林是國家重要能源基地，為國家經濟社會發展作出了重要貢獻。煤化工產業潛力巨大，要提高煤炭作為化工原料的綜合利用效能，積極發展煤基特種燃料、煤基生物可降解材料等。緊隨其后，寧夏發布“雙節”期間，全區各在產煤礦原則上不停產、不放假，保障煤炭持續穩定供應。同時，中國煤炭工業協會、中國煤炭運銷協會組織國內重點煤炭企業聯合發出倡議：主動做好煤炭穩價工作，不隨意漲價，主動抵制哄抬市場價格行為，引導市場價格逐步回歸合理區間，促進煤炭市場平穩運行和行業高質量發展。說明國家正在全力解決煤炭資源短缺問題，積極的保障煤炭穩定供應，一定程度上緩解了市場對于煤的強烈預期;

　　其次，強調注重用市場化辦法穩定價格：總理李克強回應大宗商品價格上漲多等問題，國家會繼續多措并舉，更加注重用市場化辦法穩定價格。針對國內外經濟形勢變化，宏觀政策要圍繞市場主體需求精準實施，穩定合理預期，保持經濟平穩運行。說明國家仍在持續關注大宗商品價格上漲的問題，針對其可能帶來的一些列影響，也將通過政策合理解決;

　　最后，“能耗雙控”正在逐步落地：浙江省能源局表示，部分地方政府為遏制高耗能行業能耗過快增長，根據能耗雙控進度，組織開展高耗能企業用能預算管理、有序用電和錯峰生產等措施，這是對原有忽視節能減排工作的糾偏措施，但必須注重方式方法，避免“一刀切”“簡單化”等做法。江蘇省發改委相關工作人員表示，針對“能耗雙控”，政府沒有做統一部署，但各市都有自己的指標要求，要應對各自的考核目標，等于是自行在處理這個事情，包括工廠的停電安排。可見，在“能耗雙控”的同時不搞一刀切，生產企業將針對自己企業的考核指標合理的安排生產經營活動。

　　從基本面來看，“能耗雙控”對生產企業產量的影響仍將繼續，省份間會以“錯峰式”進行降低能耗，因省份間切換時的不完全同步，故10月份產量仍有下降空間。旺季的需求因基建的回暖和下游趕工期的到來而值得期待，供需錯配現象仍將存在，庫存將繼續較大幅度的去化，價格有繼續上漲的動能。

　　需要警惕的是，按1-9月份的產量測算，全年壓縮粗鋼任務大概率可以完成，而且螺紋鋼開工率已降至近三年新低，螺紋鋼周產量接近新低，所以后期產量走勢存在諸多不確定性變化;與此同時，9月份市場對于限產、庫存降低等預期異常濃厚，惜售心態明顯，所以當前價格不僅體現了現實，也體現了預期，市場利潤較大，謹防套現欲望強烈導致的回調。此外，終端依舊難以接受過高的價格和短期過快的上漲。故預計10月份國內建筑鋼材行情將從預期逐步回歸現實，螺旋鋼管價格或將沖高回落。