3月份國內(nèi)鋼鐵市場震蕩上行;鐵礦石、焦炭價格回落使得成本對后期鋼價的支撐力度明顯減弱;4月份隨著建筑工程項目集中開展，制造業(yè)高景氣度延續(xù)，鋼材社會庫存進(jìn)一步下降，疊加環(huán)保限產(chǎn)的力度持續(xù)，供需關(guān)系有望繼續(xù)改善;但后期高位風(fēng)險、成本削弱將對市場形成壓制，預(yù)計4月份螺旋管市場或呈先揚后抑態(tài)勢。

　　一、三月份國內(nèi)鋼鐵市場震蕩上行

　　3月份在唐山環(huán)保限產(chǎn)力度持續(xù)加大，下游需求有所放量，市場供需預(yù)期良好等因素推動下，以及原料價格下跌，成本支撐減弱的雙重影響下，國內(nèi)鋼鐵市場呈現(xiàn)震蕩上行局面。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格指數(shù)為193.1，較上月末上升6.7%，年同比上升41.55%。其中，建材價格指數(shù)為199.3，較上月末上升5.5%，年同比上升36.0%;板材價格指數(shù)為186.2，較上月末上升7.5%，年同比上升49.0%;型材價格指數(shù)為203.5，較上月末上升8.2%，年同比上升41.5%;管材價格指數(shù)為194.9，較上月末上升6.8%，年同比上升31.6%。

　　從鋼鐵區(qū)域價格指數(shù)來看，3月份，六大區(qū)域鋼材價格均有所上漲，其中華北地區(qū)漲幅最大，為8.5%;西南地區(qū)漲幅最小，為3.3%;其他區(qū)域漲幅居中，為5.7%-7.9%之間。

　　8大鋼材品種10大城市均價顯示，所有品種價格均有所上漲，其中熱軋卷板漲幅最大，為9.7%;冷軋卷板漲幅最小，為3.0%;其他品種漲幅在4.7-9.6%之間。

　　二、鋼鐵行業(yè)供給分析

　　1、1-2月份粗鋼日產(chǎn)同比明顯增長 后期或仍維持高位

　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年1-2月，我國粗鋼產(chǎn)量17499萬噸，同比增長12.9%;我國生鐵產(chǎn)量14475萬噸，同比增長6.4%;我國鋼材產(chǎn)量20953萬噸，同比增長23.6%;受上年疫情影響產(chǎn)量低基數(shù)以及今年高位釋放影響，鋼鐵生產(chǎn)增長明顯。從粗鋼日產(chǎn)來看，1-2月全國粗鋼日均產(chǎn)量296.6萬噸，環(huán)比上升0.75%。

　　3月份隨著唐山市環(huán)保限產(chǎn)的加強(qiáng)，唐山作為鋼鐵重鎮(zhèn)，其2020年粗鋼產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的13.5%，唐山市限產(chǎn)對全國生產(chǎn)造成影響，全國鋼企高爐開工率有所下降。蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研的全國主要鋼企高爐開工率3月份均值為82.1%，較1-2月(82.6%)下降0.5個百分點。中鋼協(xié)旬報數(shù)據(jù)顯示，3月上、中旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)逐旬下降，3月中旬為221.4萬噸，較上月下旬減少10.6萬噸，反映目前長流程鋼鐵產(chǎn)能釋放環(huán)比略有收縮。但在鋼企盈利明顯恢復(fù)下，短流程鋼廠開工率明顯回升，預(yù)計3月份全國粗鋼鋼鐵產(chǎn)量或仍保持高位。

　　2、社庫見頂回落 4月份將繼續(xù)下降

　　3月份，需求明顯放量下，鋼材社會庫存在月初見頂后開啟去庫存周期。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日，蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的29個重點城市社會庫存為1799.0萬噸，月環(huán)比下降3.4%，年同比下降16.4%。其中，建材社會庫存為1276.8萬噸，月環(huán)比下降1.8%，年同比下降15.5%;板材社會庫存為522.3萬噸，月環(huán)比下降7.0%，年同比下降18.6%。

　　2021年春節(jié)后第三周全國鋼材社會庫存見頂，明顯快于上年的7周，反映今年春季需求啟動早，鋼材成交明顯放量帶動下，鋼材社會庫存下降周期提前開啟。

　　三、鋼鐵行業(yè)成本分析：礦焦價格下跌 成本支撐作用有所減弱

　　3月份在唐山限產(chǎn)引發(fā)原料需求減弱的帶動下，鐵礦石價格有所回調(diào)。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，3月31日，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉平均價格為1180元，較上月末下跌155元，跌幅11.6%;進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為1125元，較上月末下跌65元，跌幅為5.5%。

　　3月份焦炭市場經(jīng)歷7輪提降落地。數(shù)據(jù)顯示，3月31日，唐山地區(qū)二級冶金焦價格為2000元，較上月末下跌700元，跌幅為25.9%。

　　3月份在礦、焦價格下行帶動下，成本支撐作用有所減弱。蘭格鋼鐵云商平臺成本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，使用3月份購買的原燃料生產(chǎn)的普碳方坯不含稅成本較上月同期下跌146元，跌幅為3.7%。

　　四、鋼鐵行業(yè)需求分析

　　1、出口需求：鋼材出口同比增幅明顯 后期存不確定性

　　2021年1-2月份我國鋼材出口保持回升態(tài)勢。海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-2月，我國出口鋼材1014萬噸，同比增長29.9%;我國進(jìn)口鋼材239.5萬噸，同比增長17.4%;進(jìn)口鋼坯量161.3萬噸，同比增長34.02%。

　　目前我國鋼材出口仍有價格優(yōu)勢，出口訂單指數(shù)大幅回升，數(shù)據(jù)顯示，今年2月鋼鐵業(yè)新出口訂單指數(shù)為61.4%，較1月大幅回升6.2個百分點，并創(chuàng)下近幾年來的新高。但4月份或出臺取消或下調(diào)出口退稅的消息，對鋼材出口或形成制約。

　　2、國內(nèi)建筑需求：建筑工程集中建設(shè) 鋼鐵需求明顯放量

　　由于上年基數(shù)低，目前公布投資數(shù)據(jù)同比明顯增長。數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)45236億元，同比增長35.0%，較2019年同期增長3.5%，兩年平均增長1.7%。三大投資來看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長36.6%，兩年平均下降1.6%;制造業(yè)投資增長37.3%，兩年平均下降3.4%;房地產(chǎn)開發(fā)投資增長38.3%，兩年平均增長7.6%。可見，三大投資同比均有明顯增長，但從兩年平均來看，除房地產(chǎn)保持增長外，基礎(chǔ)設(shè)施投資和制造業(yè)投資仍顯示下降態(tài)勢。

　　當(dāng)前地方政府新增債券發(fā)行啟動，將繼續(xù)支持在建工程，疊加前期資金的慣性影響，基建投資可能回升;政策推動制造業(yè)資本支出，制造業(yè)投資或能保持較高景氣;房地產(chǎn)行業(yè)資金監(jiān)管加強(qiáng)，杠桿驅(qū)動弱化，目前施工規(guī)模保持一定增長，領(lǐng)先指標(biāo)新開工面積較2019年同期大幅下降，房地產(chǎn)投資有下行壓力。4月份是傳統(tǒng)需求旺季，隨著建筑施工項目的集中建設(shè)，建筑鋼材需求將明顯放量。

　　3、國內(nèi)制造業(yè)需求：制造業(yè)表現(xiàn)良好 板材需求持續(xù)景氣

　　今年以來，在國內(nèi)外需求強(qiáng)勁拉動下，我國工業(yè)生產(chǎn)保持良好運行態(tài)勢。1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長35.1%，較2019年同期增長16.9%，兩年平均增長8.1%，為近年來同期較高水平。其中，制造業(yè)增加值同比增長39.5%，蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測的15個下游主要用鋼產(chǎn)品均大幅增長，特別是金屬集裝箱、挖掘機(jī)、大型拖拉機(jī)、中型拖拉機(jī)、鐵路機(jī)車增幅均超100%。

　　3月份我國制造業(yè)表現(xiàn)仍然景氣。3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.9%環(huán)比上升1.3個百分點，表明經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢。特別是制造業(yè)出口訂單再度回升至擴(kuò)張區(qū)間，為51.2%，比上月上升2.4個百分點，前期訂單縮減引發(fā)的悲觀預(yù)期減除。在國內(nèi)外制造業(yè)需求高景氣帶動下，板材需求仍有望保持韌性。

　　五、四月份國內(nèi)鋼鐵市場預(yù)測

　　從全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣寬松政策依舊，美債收益率和美元指數(shù)雙雙上升，對新興經(jīng)濟(jì)體形成較大打擊，俄羅斯、土耳其、巴西等國3月份被迫加息。3月底美國總統(tǒng)拜登公布了2萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施計劃，美國大規(guī)模的基建投資能夠提高其對大宗商品需求，推升全球大宗商品價格。

　　從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，今年一季度地方債發(fā)行量遠(yuǎn)少于前兩年同期水平，且再融資債券占絕大多數(shù)。二季度地方債發(fā)行將提速，4月發(fā)行量或超5000億元，助力重點項目加快推進(jìn)。

　　3月份以來唐山環(huán)保限產(chǎn)力度加大，對原料需求有減弱趨勢，鐵礦石、焦炭價格高位回落，成本對后期鍍鋅螺旋鋼管價格的支撐作用明顯減弱，后期環(huán)保督察力度有進(jìn)一步加大趨勢;4月份地發(fā)債發(fā)行有望加快，推動各地重點項目推進(jìn)，制造業(yè)在國內(nèi)外需求推動下保持高景氣度，鋼鐵需求有望保持旺盛，鋼鐵供需關(guān)系仍有改善預(yù)期。當(dāng)前鋼價仍有上漲空間，但在鋼企盈利明顯修復(fù)下，短流程鋼企生產(chǎn)快速恢復(fù)，對市場供給形成補充;而在高位鋼價下，下游用戶采購謹(jǐn)慎、抵觸情緒上升，后期市場高位風(fēng)險累積疊加成本支撐削弱，4月份國內(nèi)鋼鐵市場或呈現(xiàn)先揚后抑趨勢。